Petrobras (PETR4): Analistas projetam ao menos US$ 2,1 bi em dividendos no 3T24

Com a prévia operacional da Petrobras (PETR4) em mãos, analistas de mercado projetam um terceiro trimestre de "resultados moderados" para a estatal. Ainda assim, veem espaço para o pagamento de ao menos US$ 2,1 bilhões em dividendos e não descartam proventos extraordinários. 

⛽ Segundo relatório de produção e vendas divulgado nessa segunda-feira (28), a Petrobras produziu 2,689 milhões de barris de óleo equivalente por dia no terceiro trimestre deste ano. O dado ficou em linha com o do trimestre anterior, mas caiu 6,5% em relação ao mesmo período de 2023. Logo, deve impactar os resultados do trimestre, que serão apresentados no próximo dia 7 de novembro.

O Itaú BBA acredita que, diante desse desempenho operacional e da queda dos preços do petróleo, a Petrobras vai registrar um Ebitda de US$ 11,6 bilhões no terceiro trimestre de 2024. A cifra projetada pelo banco é 15,2% menor do que a registrada no mesmo período de 2023 (US$ 13,6 bilhões) e 3% inferior à do segundo trimestre deste ano (US$ 11,9 bilhões).

📉 O BTG Pactual também projeta um Ebitda de US$ 11,6 bilhões. O banco diz que os preços mais baixos de petróleo devem definir o tom do balanço, "embora a produção estável e as vendas mais fortes do que o previsto devam ajudar a compensar o impacto".  

Já o Santander trabalha com um Ebitda de US$ 11,4 bilhões e ressaltou que, apesar da produção estável, a estatal apresentou um maior volume de produção de derivados de petróleo e as maiores margens de refino na comparação com o trimestre anterior.

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Dividendos de ao menos US$ 2,1 bi 

💰 Apesar disso, os analistas esperam que a Petrobras pague ao menos US$ 2,1 bilhões em dividendos com base nos resultados do terceiro trimestre. Isto é, mais de R$ 12 bilhões no câmbio atual.

Isso porque as projeções também apontam para um fluxo de caixa robusto e a política de dividendos da estatal é clara: a companhia deve distribuir 45% do fluxo de caixa livre aos acionistas em caso de dívida bruta igual ou inferior ao nível máximo definido no plano estratégico e em caso de resultado positivo.

Veja quanto a Petrobras deve pagar de dividendos ordinários no trimestre, segundo as projeções do mercado:

• BTG Pactual: US$ 2,1 bilhões, DY de 2,5%;
• Santander: US$ 2,4 bilhões, DY de 2,8%;
• Itaú BBA: US$ 2,5 bilhões, DY de 3%;
• XP: US$ 2,6 bilhões, DY de 2,8%.

O valor final a ser pago em dividendos deve ser anunciado pela empresa no próximo dia 7 de novembro, junto com o balanço financeiro do terceiro trimestre. 

E os dividendos extraordinários?

Além disso, os analistas não descartam a possibilidade de a companhia voltar a pagar dividendos extras neste ano.

"Não ficaríamos surpresos se a Petrobras anunciasse outra rodada de dividendos extraordinários, pois acreditamos que a empresa pode distribuir cerca de US$ 4,5 bilhões até o final do ano", disse o Santander, que reiterou a recomendação de compra para a Petrobras.

"Acreditamos que a ação continua sendo uma opção sólida no setor de petróleo e gás da América Latina em meio à incerteza do preço do petróleo, impulsionada por seu potencial de dividendos extraordinários até o final do ano e potenciais resultados positivos da próxima revisão do Plano Estratégico", explicou o banco.

O BTG segue a mesma linha e lembra que o pagamento de dividendos extraordinários e a apresentação do novo plano estratégico da companhia, em novembro, podem ser "gatilhos importantes para as ações (potencialmente até mais do que os resultados trimestrais)".

Por isso, a XP elevou o preço-alvo das ações da Petrobras para R$ 46, o que implica um potencial de valorização de até 19% em relação ao fechamento de segunda-feira (28), quando as ações preferenciais da estatal fecharam cotadas a R$ 36,09 e as ordinárias, por R$ 39,32.

Já o Itaú BBA prevê um potencial dividendo extraordinário de US$ 2,6 bilhões, mas lembra que esses números podem mudar já que a companhia está revendo a sua política de dividendos extraordinários.