Itaú BBA eleva Copasa (CSMG3) para compra e vê privatização mais próxima

Segundo analistas, a mudança está diretamente ligada ao avanço do processo de privatização da empresa, que estaria próximo de se tornar realidade.

Publicado em 15/10/2025 às 16:10h - Atualizado Agora Publicado em 15/10/2025 às 16:10h Atualizado Agora por Matheus Silva

O banco prevê um potencial de valorização de cerca de 22% para os papéis da empresa (Imagem: Divulgação/Copasa)

🚨 A Copasa (CSMG3) ganhou um voto de confiança do Itaú BBA, que elevou a recomendação das ações da companhia de “market perform” para “outperform” — equivalente a compra — em relatório publicado nesta quarta-feira (15).

Segundo os analistas, a mudança está diretamente ligada ao avanço concreto do processo de privatização da empresa, que estaria próximo de se tornar realidade.

A equipe liderada por Fillipe Andrade também revisou para cima o preço-alvo das ações, passando de R$ 24,10 para R$ 43,20, o que representa um potencial de valorização de cerca de 22% frente à cotação atual de R$ 35,45.

De acordo com o BBA, a valorização de 73% da ação no acumulado de 2025 — desempenho que superou amplamente o Ibovespa (+18%) e o Índice de Energia Elétrica - IEEX (+37%) — reflete o crescente otimismo em torno da privatização da companhia, especialmente após uma série de avanços políticos e legislativos em Minas Gerais.

Para os analistas, as últimas interações com autoridades do governo estadual e parlamentares da Assembleia Legislativa de Minas Gerais (ALMG) indicam um ambiente cada vez mais favorável à desestatização da Copasa.

“Vimos uma mudança clara de postura do governo estadual quanto à destinação dos recursos da venda e uma redução significativa da resistência no Legislativo”, destacaram.

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Entre os marcos recentes, está a aprovação da PEC nº 24/2023, que remove dois obstáculos importantes ao processo, a exigência de referendo popular e a necessidade de maioria constitucional para aprovar a venda de estatais. Agora, a privatização poderá ser aprovada com maioria simples dos votos dos deputados.

Além disso, a entrada em vigor, em janeiro de 2025, das novas regras do Programa de Recuperação Fiscal dos Estados (PROPAG) criou incentivos adicionais para a privatização de ativos não estratégicos.

Com isso, o governo mineiro protocolou dois projetos de lei para a desestatização da Cemig (CMIG4) e da Copasa. Embora a discussão sobre a elétrica não tenha avançado, o cenário para a Copasa se tornou mais favorável neste ano.

O PL 4.380/25, que estabelece o marco legal para a privatização da empresa de saneamento, já conta com apoio significativo no Legislativo estadual.

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Segundo o Itaú BBA, o governo mineiro decidiu focar na Copasa por entender que o setor permite ganhos em eficiência, ampliação do acesso aos serviços e alívio nas contas públicas.

O novo texto do projeto permite flexibilização no modelo de venda — incluindo oferta primária de ações — e determina que 100% dos recursos arrecadados sejam usados para o pagamento antecipado da dívida estadual.

Com a criação da Comissão Especial para análise final da proposta, o banco avalia que a tr amitação está na reta final.

📊 “Estamos otimistas com as chances de aprovação do projeto e acreditamos que a privatização da Copasa pode ser formalmente lançada em breve pelo governo de Minas”, concluíram os analistas.