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Focus: Expectativa de inflação volta a cair, mas a da Selic não muda antes do Copom

Apesar do recuo da inflação, o mercado espera que a Selic só comece a cair em março.

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Publicado em 26/01/2026 às 08:55h - Atualizado Agora Publicado em 26/01/2026 às 08:55h Atualizado Agora por Marina Barbosa
BC divulga o Boletim Focus semanalmente (Imagem: Shutterstock)
BC divulga o Boletim Focus semanalmente (Imagem: Shutterstock)
O mercado financeiro voltou a reduzir a expectativa de inflação, mas preferiu não mexer nas projeções para a Selic nas vésperas da primeira reunião do ano do Copom (Comitê de Política Monetária).
🏦 É o que mostra o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (26) pelo BC (Banco Central).
Segundo o Focus, o mercado cortou pela terceira semana consecutiva a expectativa de inflação de 2026. Desta vez, de 4,02% para 4,00%. Ainda assim, não espera que o Copom dê início ao ciclo de corte de juros na reunião desta semana.
💲 A expectativa é de que a Selic só comece a cair em março, mas passe dos atuais 15% para 12,25% até o final de 2026.
O mercado já chegou a ver espaço para um corte de juros em janeiro, mas essa possibilidade perdeu força diante da postura cautelosa do BC e da força da economia brasileira.
📊 O BC vem dizendo que, apesar de algum arrefecimento, a inflação e as expectativas de inflação seguem acima da meta, que é 3% ao ano, mas tem um intervalo de tolerância de 1,5% a 4,5%.
Segundo o Focus, o mercado acredita que o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) deve seguir uma trajetória de queda, mas não o bastante para chegar aos 3% buscados pelo BC até pelo menos 2029.
Além disso, a atividade econômica e o mercado de trabalho mostraram resiliência nos últimos meses. E o mercado passou a ver uma pressão um pouco maior do dólar nos próximos anos, o que pode afetar os preços.

Veja as projeções do mercado para a economia brasileira:

Inflação:
  • 2026: 4,00%;
  • 2027: 3,80%:
  • 2028: 3,50%:
  • 2029: 3,50%.
Selic:
  • 2026: 12,25%;
  • 2027: 10,50%;
  • 2028: 10,00%;
  • 2029: 9,50%.
Dólar:
  • 2026: R$ 5,50;
  • 2027: R$ 5,51;
  • 2028: R$ 5,52;
  • 2029: R$ 5,58.
PIB:
  • 2026: 1,80%;
  • 2027: 1,80%;
  • 2028: 2,00%;
  • 2029: 2,00%.

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Economia Mercado Dólar Inflação Juros

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