BB Seguridade (BBSE3) não escapa de revisões e tem preço-alvo reduzido

A BB Seguridade (BBSE3) não escapou da onda de revisões que tem pressionado as ações do seu controlador, o Banco do Brasil (BBAS3).

Nesta semana, o UBS BB e a Genial Investimentos cortaram o preço-alvo e o lucro projetado para a seguradora em 2025.

Preço-alvo

Citando perspectivas mais fracas para os segmentos de seguro rural, vida crédito e previdência, o UBS BB reduziu o preço-alvo para as ações da BB Seguridade de R$ 46 para R$ 40.

O banco também ajustou o preço-alvo da Caixa Seguridade (CXSE3), só que em menor proporção, de R$ 18 para R$ 17,50. 

Vale ressaltar ainda que o UBS BB tem uma recomendação de compra para a Caixa Seguridade, mas mantém uma postura neutra em relação ao papel da BB Seguridade.

Já a Genial Investimentos limitou-se a rever as estimativas da BB Seguridade, cortando o preço-alvo para o papel de R$ 50 para R$ 47,40. Ainda assim, a casa reiterou a recomendação de compra para a ação.

"Vemos BB Seguridade como um ativo defensivo em um ambiente de juros elevados, beneficiando-se de seu modelo de negócios resiliente e de uma geração de caixa consistente", explicou a Genial Investimentos.

A casa ainda acredita que a ação vem sendo negociada a múltiplos atrativos na bolsa e deve entregar um retorno com dividendos de 10,8% neste ano. O UBS também projeta um DY (Dividend Yield) de aproximadamente 10% para a BB Seguridade.

"Em um contexto de incerteza macroeconômica, a BB Seguridade se destaca como uma opção sólida, combinando resiliência a ciclos de juros altos, geração de caixa, dividendos consistentes e valuation atrativo", reforçou a Genial. 

A casa, no entanto, ainda tem uma preferência pela Porto (PSSA3) no setor, "dada a maior visibilidade em iniciativas de crescimento orgânico e diversificação operacional".

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Lucro

Os analistas acreditam que a BB Seguridade vai lucrar R$ 8,9 bilhões em 2025, o que representa um crescimento de 9,6% em relação ao resultado de 2024.

Antes, no entanto, a Genial projetava um lucro de R$ 9,1 bilhões e o UBS BB, de R$ 9,2 bilhões.

Segundo a Genial, a revisão se deve à "maior dificuldade da companhia em expandir os prêmios de seguros e a persistência das captações líquidas negativas em previdência".

Vale ressaltar, contudo, que o relatório foi publicado antes de o Congresso Nacional derrubar o decreto que elevou o IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) cobrado em aportes superiores a R$ 50 mil por mês na previdência privada.

Ainda assim, a Genial vê um "ritmo mais moderado" de crescimento dos lucros a partir de 2026, devido à perspectiva de queda da Selic, o que tende a reduzir a alavancagem financeira da holding.

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2º trimestre

Para este segundo trimestre, no entanto, a expectativa ainda é de uma alta forte do lucro da BB Seguridade,

Citando os juros ainda altos e a uma melhora da sinistralidade, especialmente nos segmentos Rural e Habitacional, a Genial Investimentos projeta um lucro líquido recorrente de R$ 2,16 bilhões para a seguradora no trimestre.

A projeção representa um crescimento de 15,9% em relação ao mesmo período de 2024, mas os analistas lembraram que a base de comparação é fraca, já que o segundo trimestre do ano passado foi afetado negativamente pelas chuvas do Rio Grande do Sul.

Vale ressaltar ainda que, a pesar das revisões, a ações da BB Seguridade andam de lado na bolsa nesta semana. O papel fechou essa quinta-feira (26) cotado a R$ 35,19. Logo, ainda tem um potencial de alta de 13% a 34%, segundo os novos preços-alvo dos analistas.