XP projeta inflação de 5% e PIB de 2% em 2025

Em relatório divulgado na última quarta-feira (4), a XP Investimentos atualizou suas estimativas para a economia brasileira. A corretora prevê uma inflação de 5% em 2025, junto com um crescimento de 2% do PIB (Produto Interno Bruto). 

🔎 Os analistas ainda pontuam que a taxa básica de juros deve continuar em patamares altos no próximo ano, chegando a 13,25% em dezembro. Também há perspectiva de subida na taxa de dezembro, que pode alcançar 6,8% no final do ano.

Os dados fazem parte do relatório anual “Onde investir”, que dá dicas de quais serão as apostas para o ano seguinte. Os profissionais destacam que a inflação em 2024 deve ficar um pouco acima do teto superior da meta, finalizando o ano em 5,2% ante os 4,5% do teto da meta do Banco Central. 

“Projetamos que a inflação do IPCA feche o ano que vem em 5,2% acima do topo da banda de tolerância ao redor da meta, refletindo os fundamentos econômicos e fatores não cíclicos: atividade aquecida, desvalorização cambial de 2024 e alta no preço de carnes no mercado doméstico”, escreveram.

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Para eles, o maior risco para a economia é o chamado “no landing”, em que os fatores de produção continuam fazendo pressão sobre a inflação. Isso aconteceria se: 1) os estímulos econômicos passados sustentem uma forte atividade econômica em 2025 e uma reversão fiscal insuficiente por razões políticas, considerando as eleições de 2026.

“Neste cenário, o preso da política monetária pode se tornar difícil de assimilar, levando a discussões delicadas sobre dominância fiscal ou potenciais alterações na meta de inflação de 3%”, ressaltaram os 17 analistas que assinam o documento.

Visão neutra

A XP afirma manter uma posição neutra para a bolsa brasileira em 2025, mas destaca ao menos 3 pontos como positivos para investimentos: ações baratas, fortes fundamentos das companhias e potencial valorização com cenário macro doméstico melhor.

Por outro lado, indica como riscos: revisões de lucros por causa dos juros altos, cenário macro desafiador em decorrência da eleição de Trump e potencial valorização do Ibovespa muito próxima dos juros futuros de 1 anos.

“Nós preferimos ações que possuem um carrego sólido, exposição a receitas em dólar e uma forte dinâmica de lucros”, detalham. “Comparando com seus pares da América Latina, mercados emergentes e globais, e ao combinar o preço/lucro projetado com o ROE projetado, vemos o Brasil como o mercado relativamente mais barato, destacando-se”, frisam. 

Ações para cada setor

📄 Cada analista das diferentes áreas da XP fez uma seleção de ação para os setores da bolsa de valores. Veja a seguir quais foram as escolhas:

• Agro, alimentos e bebidas: JBS (JBSS3) com preço-alvo de R$ 48,10
• Bancos e setor financeiro: Itaú (ITUB4) com preço-alvo de R$ 43
• Bens de capital: Marcopolo (POMO4) com preço-alvo de R$ 11,50
• Construtoras: Cury (CURY3) com preço-alvo de R$ 30
• Educação: Cogna (COGN3) com preço-alvo de R$ 4,20
• Mineração e siderúrgica: Gerdau (GGBR4) com preço-alvo de R$ 27
• Óleo, gás e petroquímicos: Prio (PRIO3) com preço-alvo de R$ 64
• Papel e celulose: Suzano (SUZB3) com preço-alvo de R$ 85
• Saúde: Rede D’Or (RDOR3) com preço-alvo de R$ 40,50
• Shoppings: Iguatemi (IGTA3) com preço-alvo de R$ 32,50
• Tecnologias, mídia e telecom: Intelbras (INTB3) com preço-alvo de R$ 28
• Transportes: Rumo (RAIL3) com preço-alvo de R$ 35
• Utilidades públicas: Equatorial (EQTL3) com preço-alvo de R$ 46
• Varejo: SmartFit (SMFT3) com preço-alvo de R$ 31