Suzano (SUZB3) reduz previsão de investimentos para 2026

A Suzano (SUZB3) pretende desacelerar o ritmo de investimentos em 2026, o que pode favorecer os seus próximos resultados.

✂️ A fabricante de papel e celulose estima R$ 13,3 bilhões de investimentos neste ano de 2025, mas deve reduzir essa cifra para R$ 10,9 bilhões em 2026.

O corte de 18% nas estimativas de capex foi divulgado ao mercado nesta terça-feira (9) e, de acordo com a companhia, reflete sobretudo a necessidade de menores gastos com manutenção florestal.

Veja os investimentos previstos pela Suzano para 2026:

• Manutenção: R$ 7,3 bi;
• Expansão, modernização e outros: R$ 0,8 bi;
• Terras e florestas: R$ 2,6 bi;
• Projeto Cerrado: R$ 0,2 bi;
• Total: R$ 10,9 bi.

No detalhe

🌳 A redução dos investimentos será possível porque, em agosto deste ano, a Suzano fechou um acordo de permuta de 18 milhões de metros cúbicos de madeira em pé com a Eldorado Brasil Celulose.

Pelo acordo, a Eldorado cederá madeira madura para a produção de celulose para a Suzano entre 2025 e 2027. Em contrapartida, a Suzano entregará madeira imatura entre 2028 e 2031 e comprometeu-se a pagar R$ 1,3 bilhão para a Eldorado, sendo R$ 878 milhões em 2025 e R$ 439 milhões em 2026.

Com isso, os gastos da empresa com terras e florestas subiram para R$ 3,1 bilhões em 2025, mas devem ceder para R$ 2,6 bilhões em 2026 -valor que ainda contempla outros projetos de expansão de base florestal. 

Já o capex de manutenção deve cair de R$ 7,8 bilhões para R$ 7,3 bilhões, devido à menor necessidade de plantio e compra de madeira em pé.

🏭 A Suzano ainda prevê menos investimento em expansão e modernização, uma vez que os aportes necessários para a expansão da fábrica de Aracruz, no Espírito Santo, já estão chegando ao final.

Com isso, o capex previsto para essa linha deve cair praticamente pela metade, para R$ 800 milhões. E boa parte dessa cifra será usada em projetos de tecnologia de informação, modernização industrial e florestal.

Já os investimentos previstos para o Projeto Cerrado dizem respeito a bônus de performance pela superação de parâmetros de desempenho da nova fábrica, conforme previsto nos contratos comerciais com fornecedores.

Em fato relevante, a Suzano ressaltou, por sua vez, que essas projeções estão sujeitas a riscos e incertezas. Por isso, não constituem de forma alguma promessa de desempenho.

O que diz o mercado

Na avaliação da Ativa Investimentos, a redução do capex coloca a Suzano em uma trajetória mais eficiente de alocação de capital, após um ciclo intensivo de investimentos nos últimos anos.

🔍 Para os analistas, a revisão é positiva porque diminui a pressão sobre o fluxo de caixa livre da empresa, em um momento de volatilidade nos preços da celulose. Além disso, mostra disciplina de capital, alinhada ao foco de manter a competitividade no longo prazo.

"O anúncio fortalece a percepção de que a Suzano entra em um novo patamar de investimentos, mais compatível com a maturidade de seu pipeline de crescimento e com a expectativa de desalavancagem gradual", afirmou a aAiva.

Vale lembrar que o lucro da Suzano recuou 39% no terceiro trimestre de 2025, para R$ 1,96 bilhão. O resultado foi pressionado pela queda nos preços da celulose, mas também revelou investimentos acima do esperado, segundo a Genial Investimentos.