Petrobras (PETR4): Dois bancões cortam recomendação, de olho nos dividendos

A Petrobras (PETR4) deve enfrentar uma situação financeira mais difícil em 2025 e 2026, devido ao recuo dos preços do petróleo. Por isso, pode não entregar dividendos tão atrativos quanto os dos últimos anos.

✂️ A avaliação é do Santander e do BofA (Bank of America), que, por isso, cortaram a recomendação e o preço-alvo para os papeis da estatal nesta segunda-feira (9).

A recomendação passou de compra para neutra. Já o preço-alvo para as ações preferenciais da estatal caiu para R$ 38 no caso do Santander e R$ 34 no BofA.

O que pesa sobre a PETR4?

⛽ O recuo dos preços do petróleo é o principal fator de risco apontado pelos analistas. Afinal, o barril do tipo Brent já caiu mais de 10% neste ano, diante das incertezas trazidas pelas nova política tarifária americana e do aumento de produção da Opep+.

A diretoria da Petrobras já até admitiu que será preciso cortar custos e rever projetos por causa dos novos preços do petróleo. Além disso, indicou que esse movimento poderia afetar o pagamento de dividendos extraordinários neste ano.

O Santander calcula, então, que a Petrobras deve entregar "dividendos menos atraentes" em 2025 e 2026. A expectativa é de que a companhia pague apenas dividendos ordinários e, por isso, entregue um DY (Dividend yield) de aproximadamente 10% nesse período.

💲 Esse DY foi classificado como "pouco atrativo" pelo banco, dado o histórico da Petrobras. No ano passado, por exemplo, a estatal entregou um DY de 21,5%, segundo o Investidor10.

O BofA reforçou que o diferencial competitivo da Petrobras vai diminuir em relação a suas concorrentes, pelo menos em termos de dividendos. O banco, no entanto, projeta um DY de 12,2% em 2025 e de 12,3% em 2026.

Além disso, o BofA observou que as contas da estatal ainda podem ser prejudicadas pelo plano do governo de elevar a arrecadação do setor de petróleo, por meio de mudanças regulatórias como o aumento dos royalties.

Veja aqui as medidas propostas pelo governo e o seu impacto para a Petrobras

Como reagem as ações?

As ações da Petrobras operam em queda na B3 nesta segunda-feira (9) diante do duplo rebaixamento.

Os papeis preferenciais, por exemplo, chegaram a cair mais de 2% no final da manhã, mas reduziram o baque e recuaram 0,94% às 15h41, a R$ 29,35.