Fitch rebaixa rating da Braskem (BRKM5) para grau especulativo

Diante do risco de colapso em mina de Maceió, agência prevê fluxo de caixa negativo e pausa nos dividendos da Braskem

Publicado em 14/12/2023 às 18:35h - Atualizado 1 mês atrás Publicado em 14/12/2023 às 18:35h Atualizado 1 mês atrás por Marina Barbosa

Mina de sal-gema da Braskem apresenta risco de colapso em Maceió (Divulgação/Maceió)

A agência de classificação de risco Fitch rebaixou os IDRs (Ratings de Inadimplência do Emissor) da Braskem (BRKM5) nesta quinta-feira (14), de BBB- para BB+, com observação negativa. A medida reflete o risco de colapso de uma mina da companhia em Maceió, bem como os impactos socioambientais e financeiros do incidente.

🚨 A prefeitura de Maceió declarou estado de emergência por causa do risco de colapso da mina da Braskem em 30 de novembro. Parte da mina de fato teve um rompimento no último domingo (11). O incidente foi localizado em uma lagoa, cujo entorno estava desocupado. Ainda assim, o problema elevou as cobranças do governo e da Justiça à empresa. O MPF (Ministério Público Federal), por exemplo, pediu o bloqueio de R$ 1 bilhão da Braskem.

Em rating publicado nesta quinta-feira (14), a Fith informa que reduziu a pontuação da Braskem em vários critérios ESG, sigla relacionada à governança ambiental, social e corporativa. Além disso, a agência de classificação de risco incorporou "impactos ambientais e sociais incrementais que poderiam resultar em custos adicionais de reparação e multas monetárias".

📃 A Fitch concluiu, então que "o evento geológico poderá ser um catalisador de deterioração financeira, aumentando o passivo da Braskem, uma vez que o número de processos cobrados à empresa poderá aumentar".

Além disso, a agência de classificação de risco lembrou que o setor petroquímico já vinha passando por um momento de desaceleração no Brasil. Por isso, afirma que o fluxo de caixa da Braskem deve piorar e que a alavancagem da companhia chegará a 10 vezes neste ano diante desses problemas.

Fluxo de caixa negativo até 2025

"A Fitch espera que o fluxo de caixa livre fique negativo por um período mais longo do que o esperado, enquanto a empresa permanece exposta a uma desaceleração prolongada no setor petroquímico, o que resultou em um aumento significativo da dívida líquida", afirmou a agência de classificação de risco.

📉 Pelos cálculos da Fitch, a Braskem só deve voltar a ter um fluxo de caixa positivo em 2026. A agência projeta resultados negativos de R$ 4,5 bilhões em 2023, R$ 3,5 bilhões em 2024 e R$ 1 bilhão em 2025, sobretudo por causa da situação em Maceió. Já para 2026 prevê um fluxo de caixa positivo de R$ 5 bilhões, à medida que os preços dos produtos petroquímicos se recuperam e os desembolsos relacionados à mina em Maceió chegam ao fim.

Pausa nos dividendos

💵 Apesar da piora no fluxo de caixa, a Fitch acredita que a Braskem continuará comprometida em preservar a sua liquidez e diz que a companhia deve manter sua "política conservadora de dividendos" para isso. A agência, portanto, que a companhia não distribuirá dividendos em 2023 e 2024.

Braskem responde

Em comunicado ao mercado, a Braskem de fato reforçou "o seu compromisso com a manutenção da sua posição de liquidez e disciplina de custos e na continuidade da implementação de medidas para redução da sua alavancagem corporativa".

A companhia disse ainda que "permanece com sólida posição de caixa e o perfil de endividamento bastante alongado". "O prazo médio de vencimento das suas dívidas ao final do terceiro trimestre de 2023 era de 12,3 anos, sendo aproximadamente 63% destas concentradas após 2030", afirmou.