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Boletim Focus: Mercado projeta Selic de dois dígitos por mais tempo

O mercado elevou para 10% a projeção para a taxa básica de juros de 2028.

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Publicado em 19/01/2026 às 09:47h - Atualizado Agora Publicado em 19/01/2026 às 09:47h Atualizado Agora por Marina Barbosa
Selic está em 15% ao ano desde junho de 2025 (Imagem: Shutterstock)
Selic está em 15% ao ano desde junho de 2025 (Imagem: Shutterstock)
O mercado financeiro espera que a taxa Selic comece a cair em março deste ano. Contudo, acredita que o Copom (Comitê de Política Monetária) vai cortar os juros de forma cautelosa, deixando a taxa em um patamar elevado ainda por um bom tempo. 
🏦 Segundo o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (19) pelo BC (Banco Central), o mercado manteve a expectativa de que a taxa básica de juros caia dos atuais 15% para 12,25% até o final de 2026 e chegue a 10,50% em 2027. Contudo, voltou a elevar a projeção para a Selic de 2028.
O mercado já havia elevado a projeção para a Selic de 2028 de 9,75% para 9,88% na semana passada. E, agora, subiu essa previsão para 10,00%, indicando que os brasileiros podem ter que lidar com uma Selic de dois dígitos por mais tempo do que o esperado inicialmente.
O ajuste da Selic de longo prazo ocorre mesmo diante da desaceleração da inflação. É que, além da postura cautelosa do BC, o mercado acredita que a atividade econômica e o dólar voltarão a subir em 2028, o que pode pressionar os preços.
O BC tem uma meta de inflação de 3% ao ano, com um intervalo de tolerância de 1,5% a 4,5%. Contudo, já avisou que busca  o centro dessa meta.

Inflação

💲 O mercado também reduziu de 4,05% para 4,02% a expectativa de inflação de 2026 no Boletim Focus desta semana.
Depois disso, vê o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) recuando para 3,80% em 2027 e 3,50% em 2028.
Já as projeções para o dólar e o PIB (Produto Interno Bruto) não mudaram no Focus desta semana.
Ou seja, a expectativa ainda é de que o dólar ronde os R$ 5,50 em 2026 e 2027, mas suba para R$ 5,52 em 2028.
Já o PIB do Brasil deve subir 1,80% em 2026 e 2027 e retomar o ritmo de crescimento de 2,00% ao ano em 2028.

Veja as projeções do mercado para a economia brasileira:

Selic:
  • 2026: 12,25%;
  • 2027: 10,50%;
  • 2028: 10,00%;
  • 2029: 9,50%.
IPCA:
  • 2026: 4,02%;
  • 2027: 3,80%
  • 2028: 3,50%;
  • 2029: 3,50%.
Dólar:
  • 2026: R$ 5,50;
  • 2027: R$ 5,50;
  • 2028: R$ 5,52;
  • 2029: R$ 5,57.
PIB:
  • 2026: 1,80%;
  • 2027: 1,80%;
  • 2028: 2,00%;
  • 2029: 2,00%.

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Economia Mercado Dólar Inflação Juros

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