Banco do Brasil (BBAS3) pode disparar 33% com alívio regulatório, diz Citi

🚨 O Citi revisou sua recomendação para as ações do Banco do Brasil (BBAS3), elevando de neutra para compra e ajustando o preço-alvo de R$ 22 para R$ 29, o que implica um potencial de valorização de cerca de 33% em relação ao último fechamento.

O movimento ocorre em meio ao processo de recuperação recente do papel e reflete a visão de que parte dos riscos já foi amplamente precificada.

Segundo o relatório, a decisão se apoia em dois fatores principais:

Alívio regulatório e medidas governamentais

O banco pode se beneficiar de medidas recentes, como a Medida Provisória assinada pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que libera R$ 12 bilhões para renegociação de dívidas de produtores rurais afetados por eventos climáticos, além da flexibilização, pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), dos critérios de cura de créditos em atraso.

Essas iniciativas tendem a reduzir custos de risco e fortalecer a base de capital do BB até 2026.

Assimetria na avaliação

Na visão do Citi, os riscos relacionados à qualidade da carteira e ao cenário macroeconômico já estão amplamente refletidos no preço atual da ação, o que abre espaço para ganhos adicionais se os resultados vierem acima do esperado.

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Expectativas de lucro e riscos no radar

O Citi projeta lucro líquido de R$ 29,3 bilhões em 2026, cerca de 9% acima do consenso de mercado. Essa estimativa considera um custo de risco mais normalizado e possíveis ganhos de capital decorrentes das medidas regulatórias.

• Apesar do otimismo, os analistas apontam dois riscos que precisam ser monitorados:

• Adesão limitada ao programa governamental ou desempenho mais fraco do que o esperado na carteira de crédito agrícola;

• Pressões vindas das PMEs, que representam aproximadamente 11% da carteira consolidada de empréstimos e podem afetar a qualidade dos ativos.

Ainda assim, o Citi avalia que os impactos positivos da flexibilização regulatória devem superar os desafios de curto prazo. Entre os efeitos esperados estão receitas marginalmente maiores, reforço da base de capital e melhora no provisionamento.

Para os analistas, o 3T25 pode marcar o fundo da lucratividade do Banco do Brasil, especialmente após julho, quando o banco deve registrar despesas de provisão próximas a R$ 16 bilhões, em linha com os R$ 15,9 bilhões reportados no 2T25.

💰 Em resumo, a recomendação de compra reflete a visão de que o Banco do Brasil combina valuation atrativo, alívio regulatório e perspectivas de recuperação gradual da lucratividade, mesmo em um cenário ainda desafiador para crédito e atividade econômica.