Vibra Energia (VBBR3) antecipa aquisição de metade da Comerc

💸A Vibra Energia (VBBR3) informa que celebrou nesta quarta-feira (21) a antecipação da aquisição de metade da Comerc no valor de R$ 3,52 bilhões, com base no valor de mercado da empresa adquirida em 1º de julho de 2024, com o valor sujeito a reajustes pelo CDI até a liquidação.

Conforme o fato relevante divulgado, a Comerc foi avaliada em R$ 7,05 bilhões na data-base, com 2,1 GW em operação e Ebitda de R$ 1,3 bilhão em 2025. Para a Vibra, a empresa comprada tem baixo risco operacional após ciclo de crescimento.

Em 2021, na aquisição inicial, a Comerc havia sido cotada em cerca de R$ 6,80 bilhões, valor que, corrigido pelo CDI até a presente data, equivaleria a cerca de R$ 9,24 bilhões.

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Próximos passos

Não será necessária a convocação de uma nova assembleia-geral de acionistas da Vibra, já que o valor da aquisição está abaixo dos R$ 9,34 bilhões aprovados como limite para essa aquisição.

No caso, a Vibra já dispõe do montante necessário para o pagamento do preço de aquisição previsto na operação, não havendo, portanto, mudança significativa na sua estrutura de capital. 

No entanto, a conclusão da compra de 50% da Comerc ainda depende das aprovações habituais para este tipo de transação e espera-se que só ocorra no primeiro trimestre de 2025.

Valeu a pena adiantar a compra da Comerc?

💡No fato relevante, a companhia esclarece que a antecipação está alinhada com um de seus pilares estratégicos: a consolidação como uma das maiores plataformas multienergia do Brasil.

Além disso, o procedimento maximiza o valor da transação para a Vibra Energia, sendo mais vantajosa do que aguardar a janela entre 2026 e 2028 para exercício das opções de compra e venda de ações previstas no acordo de acionistas da Comerc.

Projeções da Comerc

📊A Vibra Energia já possuía participação de 50% na Comerc desde 2021, e com antecipação da outra metade anunciada, a empresa passa a divulgar as projeções da Comerc já considerando a nova operação. Então, confira a seguir:

• Ebitda da Comerc: 1) R$1 bilhão no exercício social a ser encerrado em 31 de dezembro de 2024; e 2) R$ 1,3 bilhão no exercício social a ser encerrado em 31 de dezembro de 2025.

As referidas projeções têm objeto mensurar o Ebitda da Comerc, representando o lucro antes de impostos, depreciação e amortização proporcional ao percentual de participação da Comerc nos negócios e projetos nos quais possui participação, excluindo o efeito em resultado do valor presente da marcação a mercado dos contratos de energia de longo prazo e despesas não recorrentes.

• Projeção de sinergias fiscais, financeiras e de eficiência: R$ 1,4 bilhão de valor presente a ser capturado nos próximos anos

A referida projeção tem objeto a mensuração das sinergias estimadas compostas principalmente por sinergias financeiras e de eficiências com racionalização de custos, englobando também sinergias fiscais usais de operações de natureza similar à da operação