Vale (VALE3) amarga US$ 3,8 bi de prejuízo no 4T25, mas reduz dívida e cumpre guidances

Segundo a companhia, o resultado foi pressionado por despesas de Brumadinho, ajustes em contratos de streaming e efeitos fiscais.

Publicado em 12/02/2026 às 20:29h - Atualizado Agora Publicado em 12/02/2026 às 20:29h Atualizado Agora por Matheus Silva

Apesar do prejuízo contábil, a receita líquida de vendas somou US$ 11,1 bilhões no trimestre (Imagem: Shutterstock)

🚨A Vale (VALE3) registrou prejuízo atribuído aos acionistas de US$ 3,8 bilhões no quarto trimestre de 2025, revertendo o lucro de US$ 2,7 bilhões observado no terceiro trimestre e ampliando significativamente a perda de US$ 694 milhões registrada no mesmo período de 2024.

Segundo a companhia, o resultado foi impactado principalmente por despesas relacionadas a Brumadinho, ajustes em contratos de streaming, modalidade em que a empresa recebe antecipadamente por parte das vendas futuras, e efeitos fiscais que pressionaram a última linha do balanço.

Apesar do prejuízo contábil, a receita líquida de vendas somou US$ 11,1 bilhões no trimestre, alta de 9% na comparação anual e de 6% frente ao trimestre anterior. O Ebitda proforma atingiu US$ 4,8 bilhões, avanço de 17% ano a ano e de 10% na base trimestral, refletindo maior contribuição da divisão de metais básicos e preços mais elevados do cobre.

Brumadinho, streaming e impostos pesam

As despesas relacionadas a Brumadinho e à descaracterização de barragens totalizaram US$ 246 milhões no trimestre, mais que o dobro do registrado no 4T24. A empresa destacou que esses valores seguem vinculados à execução dos compromissos firmados no acordo de reparação.

A linha financeira também foi pressionada. O resultado financeiro ficou negativo em US$ 1 bilhão, frente a perda de US$ 339 milhões no trimestre anterior. Ainda assim, houve melhora em relação ao prejuízo financeiro de US$ 1,8 bilhão registrado um ano antes, beneficiado por menor impacto cambial e redução das despesas com juros.

No campo tributário, a Vale reconheceu despesa de US$ 2,1 bilhões com imposto de renda e contribuição social no trimestre, contribuindo de forma relevante para o prejuízo contábil.

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Operação resiliente e metais básicos em destaque

No operacional, os números confirmaram a tendência já sinalizada na prévia. A produção de minério de ferro atingiu 90,4 milhões de toneladas no 4T25, alta de 6% na comparação anual, embora com recuo de 4% frente ao trimestre anterior, movimento associado à sazonalidade.

As vendas de minério cresceram 5% ano a ano, enquanto o preço realizado dos finos ficou em US$ 95,4 por tonelada, alta de 3% na comparação anual.

Nos metais básicos, o desempenho foi mais expressivo. A produção de cobre alcançou 108 mil toneladas, avanço de 6% na base anual, e o preço realizado subiu 20%, para US$ 11.003 por tonelada. No níquel, as vendas cresceram 5% ano a ano, embora o preço médio tenha recuado 7%, para US$ 15.015 por tonelada.

Dívida cai e alavancagem segue confortável

Mesmo com o prejuízo no trimestre, a Vale reduziu sua dívida líquida para US$ 11,2 bilhões ao final de dezembro, queda de 10% em relação ao terceiro trimestre, impulsionada pela geração de fluxo de caixa livre.

A dívida líquida expandida encerrou o período em US$ 15,6 bilhões. A relação entre dívida bruta e arrendamentos sobre o Ebitda ajustado dos últimos 12 meses foi de 1,2 vez, abaixo das 1,3 vez do trimestre anterior.

Já o indicador de cobertura de juros ficou em 15,7 vezes, sinalizando conforto financeiro mesmo em um trimestre marcado por forte impacto não recorrente na última linha.

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Resultado consolidado de 2025

No acumulado de 2025, a Vale registrou receita líquida de US$ 38,4 bilhões, praticamente estável frente a 2024. O Ebitda proforma somou US$ 15,9 bilhões no ano, alta de 3%, enquanto o Ebitda ajustado atingiu US$ 15,5 bilhões, avanço de 4%.

O lucro líquido atribuível aos acionistas totalizou US$ 2,4 bilhões no ano, queda de 62% na comparação anual, refletindo efeitos não recorrentes e maior carga tributária ao longo do período.

📊 Apesar do trimestre negativo, a companhia destacou que alcançou ou superou todos os guidances de 2025 e reforçou a disciplina na alocação de capital, mantendo a estrutura de capital sob controle em um ambiente de volatilidade de preços e pressões fiscais.