Privatizar, federalizar ou manter? Futuro da Cemig (CMIG4) volta a agitar o mercado

Segundo a head de RI da estatal, a companhia enfrenta desafios na bolsa, comparando a situação a “correr com um saco de areia nas costas”.

Publicado em 18/09/2025 às 17:54h - Atualizado 18 minutos atrás Publicado em 18/09/2025 às 17:54h Atualizado 18 minutos atrás por Matheus Silva

“Percebemos que é mais difícil, o papel às vezes não reage ou responde da mesma forma”, disse Senna (Imagem: Guilherme Dardanhan/ALMG/Divulgação)

🚨 A Cemig (CMIG4) voltou ao centro do debate entre investidores após declarações da head de relações com investidores da empresa, Carolina Senna, durante o AGF Day.

A executiva afirmou que, por ser uma estatal, a companhia enfrenta desafios adicionais na bolsa, comparando a situação a “correr com um saco de areia nas costas”.

Segundo ela, o status de empresa controlada pelo governo gera desconfiança do mercado, sobretudo entre estrangeiros, que avaliam a interferência política como risco.

“Percebemos que é mais difícil, o papel às vezes não reage ou responde da mesma forma”, disse Senna.

Governança e avanços

Apesar das dificuldades, a executiva destacou que a governança das estatais evoluiu após a aprovação da Lei 13.303, conhecida como “Lei das Estatais”.

“O nosso estatuto e as nossas políticas reforçam ainda mais o que essa lei veio endereçar, ajudando a aumentar a confiança em relação à empresa. Somos reconhecidos por não precisarmos ser privados para entregar resultado”, afirmou.

Senna também reforçou que a Cemig mantém foco em negócios regulados, fundamentais para Minas Gerais, independentemente de quem ocupe o governo estadual.

“No fundo, o que importa é a população mineira, e isso é indiferente ao governo”, pontuou.

Privatização ou federalização?

Enquanto a companhia busca reforçar sua imagem de solidez, cresce a especulação sobre seu futuro.

O BNDES já iniciou um laudo de avaliação de valor justo das participações em Cemig e Copasa (CSMG3). Oficialmente, o governo mineiro afirma que os estudos são não-vinculantes, mas analistas acompanham de perto o movimento.

Em relatório de julho, o Itaú BBA destacou que, na CEO Conference em Nova York, o governo de Minas Gerais reafirmou planos distintos: privatizar a Copasa e federalizar a Cemig, após sua transformação em sociedade por ações.

O vice-governador detalhou que, para viabilizar uma federalização completa, a União precisaria aportar capital devido a direitos de tag along e antecipação de dívidas.

Esse aporte, segundo as regras do PROPAG, seria descontado do valor de mercado da companhia, podendo dificultar os objetivos do Estado de reduzir sua dívida.

📈 Assim, enquanto investidores tentam precificar os possíveis desdobramentos, o discurso da RI reforça a dualidade de uma estatal sólida em resultados, mas permanentemente atravessada por incertezas políticas e regulatórias.