Petrobras (PETR4) pode pagar até US$ 10 bilhões em dividendos em 2025, diz XP

💲 A Petrobras (PETR4) tem o potencial de pagar cerca de US$ 10 bilhões em dividendos em 2025, de acordo com projeções da XP Investimentos.

Esta estimativa leva em conta a expectativa do governo brasileiro de arrecadar R$ 14,6 bilhões em dividendos da sua participação na estatal, conforme detalhado no projeto de lei orçamentária anual (PLOA) para 2025, divulgado recentemente.

Potencial de aumento nos dividendos

Os analistas da XP apontam que as previsões de dividendos estão alinhadas com as distribuições recentes da Petrobras, que têm ficado em torno de US$ 2,5 bilhões por trimestre.

A corretora ressalta que, além dos dividendos ordinários, há espaço para uma distribuição adicional de dividendos extraordinários.

Isso se deve ao fluxo de caixa livre para o acionista (FCFE) da empresa, estimado em US$ 16 bilhões, o que poderia elevar o rendimento total de dividendos a 16%, incluindo os dividendos extraordinários.

"O cenário de dividendos extraordinários é plausível considerando a diferença de aproximadamente US$ 6 bilhões no FCFE, o que poderia se traduzir em um rendimento adicional de cerca de 6%", explicam os analistas da XP.

Segundo a corretora, o dividend yield da Petrobras é atualmente de 10%, com um potencial de crescimento impulsionado pela robusta geração de caixa da companhia.

O preço do petróleo na política de dividendos

📈 A análise da XP também destaca que os preços do petróleo, especialmente o Brent, desempenham um papel importante na política de dividendos da Petrobras.

Na última segunda-feira (02), o Brent estava sendo negociado a cerca de US$ 77 por barril, após uma queda em relação aos mais de US$ 80 por barril registrados na semana anterior.

A corretora acredita que o preço do Brent tende a se estabilizar em torno de US$ 80 por barril, mas alerta para a possibilidade de erro caso a demanda global enfraqueça.

Os analistas da XP notam que a Petrobras está altamente alavancada em relação aos preços do petróleo, o que significa que uma queda prolongada nos preços poderia impactar significativamente a política de dividendos da companhia.

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Eles estimam que para cada variação de US$ 5 por barril no preço do Brent, o impacto sobre os dividendos anuais da Petrobras seria de aproximadamente US$ 1,1 bilhão.

O efeito no FCFE seria ainda mais pronunciado, atingindo cerca de US$ 2,5 bilhões, enquanto o impacto no EBITDA poderia chegar a US$ 3,7 bilhões.

"Acreditamos que a Petrobras permanece uma opção atraente para os investidores enquanto o Brent estiver em torno de US$ 70 por barril ou mais", conclui a análise da XP.

O cenário apresentado pela XP Investimentos revela um potencial significativo para a distribuição de dividendos pela Petrobras em 2025, com a possibilidade de dividendos extraordinários oferecendo um rendimento adicional aos investidores.