BTG escala Caixa Seguridade (CXSE3) como a grande 'vaca leiteira' de 2026

Para o banco, a Caixa Seguridade hoje ostenta uma qualidade tão superior que merece um valuation premium.

Publicado em 02/01/2026 às 19:51h - Atualizado 7 horas atrás Publicado em 02/01/2026 às 19:51h Atualizado 7 horas atrás por Matheus Silva

A carteira de janeiro também trouxe a Sanepar como uma aposta tática (Imagem: Shutterstock)

🚨 O investidor focado em dividendos sabe que, em tempos de incerteza, a previsibilidade vale ouro.

Foi com essa mentalidade que o BTG Pactual (BPAC11) operou uma verdadeira "faxina" em sua carteira recomendada para janeiro de 2026.

Ao retirar nomes cíclicos como Gerdau (GGBR4) e Cyrela (CYRE3), o banco mostra que a prioridade agora é o caixa garantido, e a Caixa Seguridade (CXSE3) é a peça central dessa estratégia.

Os analistas do banco destacam que a empresa opera em um modelo de negócio resiliente, beneficiado por um contrato de exclusividade estendido com a Caixa Econômica Federal que gera uma barreira de entrada quase intransponível.

Com um dividend yield projetado de 8,9% para 2026, a ação oferece o que o mercado chama de "colchão de segurança", uma rentabilidade robusta que protege o investidor mesmo se o Ibovespa enfrentar turbulências.

Para o BTG, a Caixa Seguridade hoje ostenta uma qualidade tão superior que merece um valuation premium — ou seja, vale a pena pagar um pouco mais por ela do que pelo seu principal concorrente, a BB Seguridade (BBSE3).

A tese é de que a consistência na distribuição de lucros da CXSE3 é "blindada" pela capilaridade da rede bancária da Caixa, algo que poucas empresas no mundo conseguem replicar com tanta eficiência.

A carteira de janeiro também trouxe a Sanepar (SAPR11) como uma aposta tática.

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Se a Caixa Seguridade é a segurança do dividendo recorrente, a Sanepar entra como o componente de "explosão".

A expectativa é de que a corrida política no Paraná em 2026 force ganhos de eficiência ou até o início de um processo de privatização.

No tabuleiro do BTG, o investidor ganha de dois lados, no fluxo de caixa estável da seguradora e no potencial de valorização da estatal de saneamento.

O banco também aproveitou para recalibrar o peso de outros ativos geradores de caixa. Aumentou a exposição na Allos (ALOS3) e na Direcional (DIRR3) para 10% cada, sinalizando que shoppings e construção focada em baixa renda continuam sendo ótimas fontes de proventos.

📊 No balanço de 2025, essa estratégia se provou vencedora: a carteira de dividendos do BTG rendeu impressionantes 41,7%, esmagando o IDIV (30%) e o Ibovespa (34%).