Entenda o que são Fundos multimercados, como funcionam e como escolher para investir

O que são fundos multimercados?

Fundos multimercados são uma categoria de fundos de investimento que se caracterizam pela flexibilidade na gestão de seus ativos.

Esses fundos podem investir em uma ampla variedade de ativos, como ações, títulos de renda fixa, câmbio, derivativos, commodities, entre outros, permitindo uma diversificação que visa maximizar os retornos e reduzir o risco.

Principais características dos fundos multimercados:

• Diversificação: Por investir em diferentes classes de ativos, os fundos multimercados permitem uma diversificação mais ampla em comparação com fundos que se concentram em uma única classe de ativos.

• Gestão ativa: Normalmente, esses fundos possuem uma gestão ativa, onde os gestores buscam as melhores oportunidades de investimento de acordo com a conjuntura econômica e as expectativas de mercado.

• Riscos e retornos: Os fundos multimercados podem variar muito em termos de risco e retorno. Alguns podem ser mais conservadores, investindo principalmente em ativos de renda fixa, enquanto outros podem ser mais agressivos, com maior exposição a ações e derivativos.

• Objetivo: A maioria dos fundos multimercados busca superar a performance de benchmarks, como o CDI, oferecendo retornos superiores com uma volatilidade controlada.

Exemplos de fundos multimercados

• Bahia AM Maraú: Este é um fundo multimercado focado em estratégia de arbitragem e long e short, que visa explorar ineficiências no mercado para gerar retornos.

• SPX Nimitz: Um fundo multimercado que investe em diversas classes de ativos, incluindo ações, juros, moedas e commodities, com uma abordagem global e estratégias macroeconômicas.

• JGP Strategy: Um fundo multimercado com uma estratégia flexível, que permite aos gestores alocar recursos em diferentes ativos de acordo com as condições de mercado e oportunidades.

• Gávea macro: Um fundo que utiliza uma abordagem macroeconômica, investindo em ativos que se beneficiam de cenários econômicos específicos, como mudanças nas taxas de juros, políticas monetárias, e tendências globais.

• Adam macro: Conhecido por ser um dos maiores e mais diversificados fundos multimercados no Brasil, com uma gestão que busca retornos consistentes com uma estratégia que combina análise macroeconômica e seleção de ativos.

Cada fundo multimercado tem sua própria estratégia e nível de risco, por isso é importante analisar os objetivos do fundo, a experiência da equipe de gestão e a compatibilidade com o perfil de risco do investidor antes de tomar uma decisão de investimento.

Como funciona um fundo multimercado?

Como explicamos anteriormente, fundo multimercado é um tipo de fundo de investimento que aplica seus recursos em uma variedade de ativos, com o objetivo de proporcionar uma gestão ativa e diversificada, buscando equilibrar risco e retorno de acordo com as condições de mercado.

Rendimento

O rendimento de um fundo multimercado pode variar bastante, dependendo da estratégia adotada pelo fundo e das condições de mercado.

Os fundos mais rentáveis tendem a adotar estratégias mais agressivas, mas isso também pode aumentar o risco.

Quanto rendem os fundos multimercados mais rentáveis

Veja na tabela abaixo o rendimento gerado pelos fundos multimercado que alcançaram maior rentabilidade no período de 04/11/2022 a 06/11/2023:

Resgate

O resgate em fundos multimercados pode variar dependendo das regras de cada fundo.

Normalmente, existe um prazo de cotização, que é o tempo entre o pedido de resgate e a efetivação do pagamento. Esse prazo pode variar desde D+1 (um dia útil) até D+30 ou espaços de tempo ainda maiores.

Na prática, as regras de resgate vão depender das regras pré-estabelecidas pelo fundo e da liquidez dos ativos em que o fundo investe.

Custos

Em regra, os custos associados aos fundos multimercados são os seguintes:

• Taxa de administração: Um percentual anual sobre o patrimônio líquido do fundo, cobrado para remunerar o trabalho da equipe de gestão e administração do fundo.

• Taxa de performance: Alguns fundos cobram uma taxa de performance sobre o rendimento que exceder um determinado benchmark, geralmente o CDI.

Tributação

Os fundos multimercados são sujeitos à tributação de acordo com as regras dos fundos de longo prazo ou curto prazo, dependendo da composição do fundo:

Longo prazo: Se a carteira do fundo é composta majoritariamente por ativos de longo prazo, a alíquota de Imposto de Renda (IR) segue as alíquotas: abaixo:

• Até 180 dias de aplicação - 22,5%

• De 180 a 360 dias de aplicação- 20%

• De 361 a 720 dias de aplicação - 17,5%

• Acima de 720 dias de aplicação - 15%

Curto prazo: Por sua vez, se o fundo é composto por ativos de curto prazo, as alíquotas são as seguintes:

• Até 180 dias de aplicação - 22,5%

• Acima de 180 dias de aplicação - 20%

Come-cotas: Apresentadas as alíquotas acima, vale destacar que os fundos multimercados estão sujeitos ao famoso "come-cotas", um adiantamento semestral do Imposto de Renda, que incide em maio e novembro sobre o rendimento do fundo.

IOF: Por fim, o IOF é cobrado quando o resgate do investimento é realizado em um período menor que 30 dias a partir da aplicação. A alíquota sobre o rendimento varia de 96% a 0%, de acordo com o prazo de resgate.

Estrutura de fundos multimercados

Compreenda a estrutura dos fundos multimercado - Foto: Freepik

A estrutura de um fundo multimercado é composta por várias entidades e elementos que garantem seu funcionamento e gestão eficiente. Os principais componentes são:

Administrador

Cuida das questões operacionais do fundo, como a contabilização, cálculo de cotas, conformidade com as regulamentações e outras obrigações administrativas.

Gestor

Responsável pela tomada de decisões de investimento. O gestor define as estratégias e seleciona os ativos em que o fundo vai investir, buscando maximizar os retornos dentro do perfil de risco do fundo.

Custodiante

Instituição financeira responsável pela guarda dos ativos do fundo. O custodiante garante a segurança dos investimentos, registrando e controlando os ativos em nome do fundo.

Distribuidor

Instituições ou plataformas que comercializam as cotas do fundo para os investidores. Podem ser bancos, corretoras ou plataformas digitais.

Continue lendo: O que são fundos de investimentos?

Tipo de fundos multimercados

Os fundos multimercados podem ser classificados de acordo com suas estratégias de investimento. Aqui estão os principais tipos:

Balanceados

• Descrição: Esses fundos buscam um equilíbrio entre renda fixa e renda variável, mantendo uma alocação constante ou ajustando conforme as condições de mercado.

• Perfil de risco: Moderado, ideal para investidores que buscam equilíbrio entre risco e retorno.

Dinâmicos

• Descrição: Possuem maior flexibilidade para alterar a alocação de ativos, ajustando-se rapidamente às oportunidades de mercado. Podem ter variações significativas na exposição a diferentes classes de ativos.

• Perfil de risco: Alto, pois podem realizar mudanças rápidas e significativas na carteira.

Trading

• Descrição: Focados em operações de curto prazo, aproveitando movimentos rápidos de mercado em ativos como ações, câmbio e derivativos.

• Perfil de risco: Alto, devido à natureza especulativa e à alta frequência das operações.

Long and Short Direcional

• Descrição: Essa estratégia envolve a compra de ações que se espera que subam (posição "long") e a venda de ações que se espera que caiam (posição "short"), com uma posição líquida positiva em um dos lados, apostando em uma direção específica do mercado.

• Perfil de risco: Médio a alto, dependendo da exposição líquida do fundo.

Long and Short Neutro

• Descrição: Similar ao Long and Short Direcional, mas com o objetivo de manter uma exposição neutra ao mercado, equilibrando as posições "long" e "short" para mitigar o risco direcional.

• Perfil de risco: Médio, com menor risco direcional, mas ainda exposto a riscos de execução e seleção de ativos.

Juros e Moedas

• Descrição: Focados em operações com taxas de juros e moedas, tanto no mercado doméstico quanto internacional. Esses fundos buscam se beneficiar de movimentos em taxas de juros e variações cambiais.

• Perfil de risco: Variável, dependendo da exposição a mercados de câmbio e juros.

Livre

• Descrição: Sem uma estratégia ou alocação de ativos predeterminada, esses fundos têm total liberdade para alocar seus recursos em qualquer classe de ativo e em qualquer proporção, de acordo com as oportunidades identificadas pelo gestor.

• Perfil de risco: Variável, podendo ser conservador ou agressivo, dependendo da estratégia adotada.

Capital Protegido

• Descrição: Visam proteger o capital investido, geralmente utilizando derivativos para limitar as perdas, enquanto buscam algum retorno adicional. Em alguns casos, garantem o valor inicial investido ao final do período de investimento.

• Perfil de risco: Baixo a moderado, adequado para investidores que buscam segurança com algum potencial de ganho.

Investimento no Exterior

• Descrição: Investem uma parcela significativa do patrimônio em ativos no exterior, como ações, títulos, câmbio e outros instrumentos financeiros de mercados internacionais.

• Perfil de risco: Alto, devido à exposição a riscos cambiais, políticos e econômicos internacionais.

Custos e tributação de fundos multimercados?

Custos e tributação de fundos multimercados - Foto: Freepik

Investir em fundos multimercados envolve alguns custos e implicações tributárias que podem impactar o retorno do investimento. Confira!

Imposto de renda

A tributação sobre o rendimento dos fundos multimercados segue a tabela regressiva, onde a alíquota do IR diminui conforme o tempo de investimento.

Fundos de longo prazo:

• Até 180 dias de aplicação - 22,5%

• De 180 a 360 dias de aplicação- 20%

• De 361 a 720 dias de aplicação - 17,5%

• Acima de 720 dias de aplicação - 15%

Fundos de curto prazo:

• Até 180 dias de aplicação - 22,5%

• Acima de 180 dias de aplicação - 20%

Come-cotas: A cada seis meses (em maio e novembro), ocorre a antecipação do IR, conhecida como "come-cotas", que incide sobre os rendimentos acumulados do fundo.

De acordo com a legislação em vigor, as alíquotas do come-cotas são de 15% para os fundos de investimento a longo prazo e de 20% para fundos de curto prazo.

Continue lendo: Como declarar investimentos no Imposto de Renda?

Taxa de administração

A taxa de administração anual cobrada sobre o patrimônio líquido do fundo, destinada a remunerar os serviços de gestão, administração e operação do mesmo.

Essa taxa varia conforme o fundo, geralmente entre 1% e 2% ao ano, mas pode ser menor ou maior dependendo da complexidade e da estratégia do fundo.

Taxa de performance

A taxa de performance é cobrada quando o fundo supera um determinado benchmark (índice de referência), como o CDI. Na prática, essa é uma forma de bonificar o gestor por uma performance acima do esperado.

Geralmente, a taxa de performance é de 20% sobre o que exceder o benchmark, mas pode variar conforme o fundo.

Taxa de saída

Alguns fundos podem cobrar uma taxa de saída se o investidor resgatar suas cotas antes de um determinado prazo. Essa taxa é uma forma de desincentivar resgates precoces e proteger o fundo de movimentos bruscos de saída.

Quando essa taxa existe, ela é geralmente aplicada como um percentual sobre o valor resgatado.

IOF

O IOF incide sobre os resgates feitos em até 30 dias após a aplicação, com alíquotas que começam em 96% e diminuem gradualmente até 0% no 30º dia.

Na prática, essa tributação visa desincentivar a realização de investimentos com resgates de curtíssimo prazo.

Continue lendo: Impostos: Quais investimentos são isentos?

Vantagens e desvantagens dos fundos multimercado

Agora que você já esclareceu uma série de dúvidas importantes sobre os fundos multimercado, vamos pontuar suas principais vantagens e desvantagens. Confira!

Vantagens dos fundos multimercados

As principais vantagens que os fundos multimercados podem oferecer aos investidores são as seguintes:

Diversificação

• Fundos multimercados investem em uma ampla gama de ativos, como ações, renda fixa, moedas e derivativos, proporcionando diversificação e diluição de riscos.

Gestão profissional

• Os fundos são geridos por profissionais experientes, que possuem conhecimento e ferramentas para analisar o mercado e tomar decisões de investimento com base em estratégias bem definidas.

Flexibilidade

• A flexibilidade na alocação de ativos permite que os gestores ajustem a carteira conforme as condições de mercado, buscando oportunidades de retorno em diferentes cenários econômicos.

Possibilidade de retornos atraentes

• Com estratégias mais complexas e diversificadas, os fundos multimercados têm o potencial de oferecer retornos superiores a investimentos mais tradicionais, como a renda fixa.

Acessibilidade

• Ao investir em um fundo multimercado, o investidor tem acesso a uma carteira diversificada e a estratégias sofisticadas que, de outra forma, poderiam ser inacessíveis individualmente.

Desvantagens dos fundos multimercados

Por sua vez, as principais desvantagens que estão relacionadas aos fundos multimercado são as seguintes:

Risco de liquidez

• Alguns fundos multimercados investem em ativos com baixa liquidez, o que pode dificultar o resgate rápido em situações de necessidade. Além disso, muitos fundos têm prazos de resgate (cotização) longos.

Risco de mercado

• Como os fundos multimercados investem em ativos de diferentes classes, estão expostos ao risco de mercado, ou seja, à possibilidade de perda devido a flutuações nos preços dos ativos.

Risco de crédito

• Se o fundo investe em títulos de dívida privada, existe o risco de inadimplência do emissor, o que pode resultar em perdas para o fundo.

Vale a pena investir em fundos de multimercados?

Vale a pena investir em fundos multimercados - Foto: Freepik

Investir em fundos multimercados pode valer a pena, mas a decisão depende de vários fatores, incluindo o perfil de risco, os objetivos financeiros e a compreensão dos custos e riscos associados.

Veja alguns pontos a considerar ao decidir se esse tipo de investimento é adequado para você:

Quando pode valer a pena investir em fundos multimercados:

• Diversificação: Se você busca diversificar seus investimentos além de ações ou renda fixa, fundos multimercados podem oferecer uma carteira diversificada que inclui diferentes classes de ativos.

• Potencial de retorno: Para investidores que estão dispostos a assumir mais risco em troca de um potencial de retorno maior, fundos multimercados podem ser atrativos, especialmente em cenários de alta volatilidade onde uma gestão ativa pode agregar valor.

• Gestão profissional: Se você prefere deixar a alocação e a seleção de ativos nas mãos de gestores profissionais, fundos multimercados podem ser uma boa opção, já que são geridos por especialistas com acesso a ferramentas e informações que o investidor individual pode não ter.

• Flexibilidade: Se você deseja um investimento que possa se adaptar rapidamente às mudanças de mercado, a flexibilidade dos fundos multimercados pode ser um ponto positivo.

Quando pode não valer a pena investir em fundos multimercados:

• Perfil de risco conservador: Se você tem um perfil de risco mais conservador e prefere investimentos com retornos previsíveis e menor volatilidade, fundos multimercados, especialmente os mais agressivos, podem não ser a melhor opção.

• Custos elevados: Fundos multimercados podem ter custos relativamente altos, como taxas de administração e performance, que podem impactar significativamente a rentabilidade líquida, especialmente em cenários de baixo retorno.

• Complexidade: Se você não se sente confortável em entender as estratégias complexas desses fundos, ou se prefere investimentos mais simples e diretos, pode ser melhor considerar outras alternativas.

• Horizonte de investimento: Se você tem um horizonte de curto prazo, o risco de volatilidade e a possibilidade de taxas de saída podem tornar os fundos multimercados menos atraentes.

Como escolher e investir em fundos multimercado

Para escolher e investir em fundos multimercado, é importante seguir uma abordagem estruturada que considere diferentes aspectos do fundo, dentre os quais, podemos destacar:

1.Avalie o perfil de risco do fundo

Entenda o perfil de risco do fundo multimercado, que pode variar de conservador a agressivo. Essa informação ajuda a alinhar o fundo ao seu próprio perfil de investidor e à tolerância ao risco.

Para isso, verifique a política de investimento do fundo multimercado e os ativos em que ele investe. Consulte o prospecto e materiais informativos fornecidos pela gestora.

2.Verifique o investimento mínimo e condições de aplicação

Verifique se o valor mínimo de aplicação inicial está dentro do seu capital disponível para investir.

Analise os documentos do fundo, como o prospecto ou regulamento, que detalham os valores mínimos exigidos para começar a investir e fazer aportes adicionais.

3.Avalie o histórico de performance e rentabilidade

Examine ohistórico de desempenho do fundoao longo de diferentes períodos, observando tanto a rentabilidade quanto a consistência dos resultados.

Consulte relatórios de desempenho, gráficos de rentabilidade e outras informações relevantes disponibilizadas por plataformas financeiras e pela própria gestora do fundo.

4.Entenda o índice de referência (Benchmark)

Descubra qual é o benchmark que o fundo utiliza como referência para medir sua performance. Isso ajuda a avaliar se o fundo está cumprindo suas metas de retorno.

O benchmark geralmente é mencionado no prospecto do fundo. Compare a performance do fundo com esse índice para entender se ele está superando ou não suas expectativas.

5.Analise as taxas e custos envolvidos

Avalie as taxas de administração, performance e outros custos associados ao fundo, que podem impactar diretamente a rentabilidade líquida.

Verifique o prospecto e o regulamento do fundo para entender todas as taxas cobradas, e compare com outros fundos similares.

6.Entenda a liquidez e prazos de resgate

Considere os prazos de resgate (D+0, D+1, D+30, etc.) e a liquidez do fundo, para saber em quanto tempo você terá acesso ao dinheiro após solicitar o resgate.

Essa informação está disponível no regulamento de cada fundo e nas plataformas de investimento. Utilize essa informação para verificar se a liquidez se alinha com suas necessidades.

7.Conheça a experiência da gestora

Investigue a reputação e a experiência da gestora do fundo, pois isso pode influenciar a capacidade de obter bons resultados.

Pesquise sobre a equipe de gestão, sobre o seu histórico de performance em outros fundos, e a solidez da empresa gestora.

8.Considere o cenário econômico e a estratégia do fundo

Analise o cenário econômico atual e as estratégias adotadas pelo fundo para verificar se estão alinhadas com suas expectativas de mercado.

Para isso, leia relatórios econômicos e os comentários dos gestores sobre a estratégia do fundo para entender como eles planejam atuar no ambiente atual.

Ao seguir esses passos, você poderá tomar uma decisão mais assertiva sobre qual fundo multimercado escolher, garantindo que ele esteja alinhado com seus objetivos financeiros e perfil de risco.

Continue lendo: O que é uma carteira de investimento e como montar a sua?

Quais são os melhores fundos multimercados?

É importante entender que a escolha do "melhor" fundo multimercado depende do perfil, objetivos e tolerância ao risco de cada investidor.

Na prática, o que pode ser ideal para um investidor mais agressivo pode não ser adequado para outro que busca segurança e estabilidade.

Contudo, embora não exista um fundo que seja universalmente "o melhor", podemos citar alguns dos fundos multimercados mais conhecidos e que apresentam boa rentabilidade no mercado. Veja:

• TC Cosmos FI Mult

• Canvas Vector FC FI Mult

• Távola Equity Hedge 15 FI Mult

• WHG Global Long Biased BRL FC Mult IE

• AZ Quest Bayes Long Short SIS FC FI Mult

Perguntas Frequentes sobre Fundos Multimercados

Para fechar este conteúdo com chave de ouro, vamos apresentar de forma bem resumida, a resposta para as principais dúvidas sobre esse tipo de aplicação financeira.

Qual a tributação de fundos multimercados?

A tributação dos fundos multimercados segue a tabela regressiva do Imposto de Renda.

Para fundos de longo prazo, as alíquotas variam de 22,5% (até 180 dias) a 15% (acima de 720 dias). Para fundos de curto prazo, as alíquotas são 22,5% (até 180 dias) e 20% (acima de 180 dias).

Fundos multimercados tem come-cotas?

Sim, fundos multimercados estão sujeitos ao come-cotas, uma antecipação do Imposto de Renda que ocorre semestralmente, em maio e novembro.

A cobrança é feita em cotas do fundo, com alíquota de 15% para fundos de longo prazo e 20% para fundos de curto prazo.

Como declarar fundos de investimento multimercado no Imposto de Renda?

Os fundos multimercados devem ser declarados na aba "Bens e Direitos" do Imposto de Renda, informando o código específico e o valor das cotas na data de 31 de dezembro do ano anterior.

Os rendimentos tributáveis, como o come-cotas, são informados na aba "Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva/Definitiva".

Conclusão

Agora que você sabe o que são fundos multimercados e como eles funcionam, já pode começar a avaliar a possibilidade investir nesse tipo de aplicação, principalmente, com o objetivo de diversificar a sua carteira.

No entanto, antes de sair, aproveite para conhecer o nosso gerenciador de carteiras e tenha controle total sobre seus investimentos e o retorno obtido, além de uma série de gráficos e indicadores importantes.

Com uma carteira de investimentos organizada e bem administrada, você reduz seus riscos e ao mesmo tempo, maximiza o seu potencial de retorno, principalmente com foco no longo prazo. Não deixe de conferir o nosso gerenciador!

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