Entenda o que são ADRs e como funciona para investir com os recibos de ações negociados nos EUA

O que são ADRs?

ADRs ou American Depositary Receipts são certificados negociáveis emitidos por bancos norte-americanos que representam ações de empresas estrangeiras.

Esses recibos permitem que investidores nos Estados Unidos possam comprar ações de empresas não americanas sem precisar lidar diretamente com os mercados financeiros estrangeiros.

Veja alguns pontos importantes sobre ADRs:

• Facilidade de acesso:Os ADRs são negociados em bolsas de valores dos EUA, como a NYSE ou a NASDAQ, facilitando o acesso dos investidores americanos a ações de empresas estrangeiras.

• Moeda:As transações com ADRs são realizadas em dólares americanos, o que elimina a necessidade de converter moeda para comprar ações estrangeiras.

• Níveis de ADRs: Existem diferentes níveis de ADRs (Nível I, II, III) que diferem em termos de regulamentação e requisitos de registro na SEC (Securities and Exchange Commission).

• Dividendos e direitos de voto:Os detentores de ADRs geralmente recebem dividendos e podem ter direitos de voto, dependendo dos termos do ADR emitido.

• Diversificação: ADRs oferecem aos investidores americanos uma forma de diversificar suas carteiras com ações de empresas de outros países sem a complexidade de negociar diretamente em mercados estrangeiros.

Como funcionam os ADRs?

Como funcionam os ADRs - Foto: Freepik

Os ADRs funcionam como uma ponte entre os mercados financeiros dos Estados Unidos e as ações de empresas estrangeiras. Abaixo está uma explicação detalhada de como esse processo ocorre:

1.Empresas estrangeiras:Uma empresa fora dos EUA que deseja tornar suas ações acessíveis a investidores americanos firma um acordo com um banco depositário nos Estados Unidos.

2.Banco depositário:Esse banco compra as ações da empresa no país de origem e as deposita em um banco custodiário local. Em troca, o banco depositário emite ADRs, que são certificados representando essas ações, e os coloca à disposição para negociação nos mercados dos EUA.

3.Proporção: Um ADR pode representar uma fração, uma unidade ou múltiplas unidades das ações subjacentes. Por exemplo, 1 ADR pode equivaler a 1 ação, 10 ações, ou 0,5 ação da empresa estrangeira, dependendo do acordo estabelecido.

4.Mercados: Os ADRs são negociados nas bolsas de valores dos EUA, como a NYSE ou a NASDAQ, da mesma forma que as ações de empresas americanas.

Quais são os tipos de ADRs?

Os ADRs podem ser classificados de várias maneiras, dependendo de como são emitidos e em que nível de regulamentação e listagem se encontram. Confira!

ADRs Patrocinados

Os ADRs patrocinados são emitidos por um banco depositário em parceria direta com a empresa estrangeira.

A empresa trabalha ativamente com o banco para emitir e manter os ADRs, fornecendo relatórios financeiros, dividendos, e outras informações necessárias.

ADRs Não Patrocinados

Os ADRs não patrocinados são emitidos por um banco depositário sem a participação ou aprovação direta da empresa estrangeira.

Em outras palavras, isso significa que o banco age por conta própria, comprando as ações e emitindo os ADRs sem qualquer compromisso ou suporte da empresa representada pelas ações.

ADRs Nível I

Os ADRs Nível I são o tipo mais básico de ADRs patrocinados. Eles não precisam ser registrados na SEC (Securities and Exchange Commission) e, portanto, têm menos requisitos de divulgação.

Esses ADRs são negociados no mercado de balcão (OTC), o que significa que eles não estão listados em grandes bolsas de valores, como a NYSEou NASDAQ.

ADRs Nível II

Os ADRs Nível II são registrados na SEC, o que exige que a empresa estrangeira cumpra uma série de requisitos regulamentares, incluindo a apresentação de relatórios financeiros compatíveis com os padrões contábeis dos EUA.

Esses ADRs são listados em grandes bolsas de valores dos EUA, como a NYSE ou NASDAQ. A listagem em uma bolsa pública aumenta a visibilidade da empresa entre os investidores americanos e melhora a liquidez dos ADRs.

ADRs Nível III

Os ADRs Nível III são a forma mais avançada de ADRs patrocinados. Além de estarem registrados na SEC e listados em grandes bolsas, esse nível permite que a empresa estrangeira emita novos ADRs para captar capital no mercado dos EUA.

Na prática, isso envolve um processo de oferta pública, semelhante ao de uma oferta pública inicial (IPO) nos EUA.

Quais as diferenças entre ADR e BDR?

ADRs (American Depositary Receipts) e BDRs (Brazilian Depositary Receipts) são instrumentos financeiros semelhantes, mas com algumas diferenças-chave.

Ambos permitem que investidores acessem ações de empresas estrangeiras por meio de mercados locais, mas operam em países diferentes. Entenda:

1.Localização e mercado

• ADRs:São certificados emitidos por bancos norte-americanos que representam ações de empresas estrangeiras. Eles são negociados em mercados dos Estados Unidos, como a NYSE e a NASDAQ.

• BDRs:São certificados emitidos por bancos brasileiros que representam ações de empresas estrangeiras ou de empresas brasileiras listadas no exterior. São negociados na B3, a bolsa de valores do Brasil.

2.Moeda

• ADRs: Negociados em dólares americanos (USD), todas as transações e distribuições de dividendos são realizadas em dólar.

• BDRs:Negociados em reais (BRL), a moeda oficial do Brasil, mesmo que os ativos subjacentes sejam de empresas estrangeiras.

3.Regulação

• ADRs: Estão sujeitos às regulamentações da SEC (Securities and Exchange Commission) dos Estados Unidos e seguem as normas contábeis e de divulgação exigidas neste mercado.

• BDRs: São regulados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) do Brasil, e as regras de contabilidade e divulgação estão alinhadas com as exigências da CVM.

Continue lendo:Como investir em ações de empresas americanas?

Vantagens dos ADRs

• Facilidade de acesso ao mercado internacional: Os ADRs permitem que investidores americanos comprem ações de empresas estrangeiras diretamente nas bolsas dos EUA, sem a necessidade de abrir contas em corretoras estrangeiras ou lidar com a conversão de moedas.

• Transações em dólares americanos: Todas as transações de ADRs, incluindo a compra, venda e o recebimento de dividendos, são feitas em dólares americanos, eliminando a necessidade de lidar com diferentes moedas.

• Diversificação:ADRs permitem que investidores diversifiquem suas carteiras com ações de empresas de diferentes países, setores e regiões geográficas, o que pode ajudar a reduzir o risco geral do portfólio.

• Listagem em bolsas americanas:ADRs de Nível II e III são listados em grandes bolsas dos EUA, como a NYSE ou NASDAQ, o que aumenta a visibilidade e liquidez dessas ações.

• Dividendos e direitos de voto: Os detentores de ADRs geralmente têm direito ao recebimento de dividendos em dólares americanos e podem participar das votações de acionistas, dependendo do tipo de ADR emitido.

Desvantagens dos ADRs

• Custos adicionais: Bancos depositários podem cobrar taxas pela administração dos ADRs, o que pode reduzir a rentabilidade dos investimentos.

• Exposição cambial: Embora as transações sejam em dólares americanos, o valor dos ADRs ainda é influenciado pela taxa de câmbio entre o dólar e a moeda do país de origem da empresa. Flutuações cambiais podem afetar o valor do investimento.

• Risco regulatório e político: Investir em ADRs pode expor os investidores a riscos regulatórios e políticos do país de origem da empresa.

• Menor transparência:Apesar das exigências de divulgação nos EUA, as empresas estrangeiras podem não fornecer o mesmo nível de transparência e informações financeiras detalhadas que as empresas americanas, especialmente nos ADRs de Nível I.

• Liquidez variável:A liquidez dos ADRs pode ser menor do que a das ações negociadas diretamente no mercado de origem da empresa, o que pode levar a spreads maiores e maior volatilidade nos preços.

Mercado de balcão dos EUA

Mercado de balcão nos EUA - Foto: Freepik

O mercado de balcão dos EUA é um sistema descentralizado onde a negociação de títulos, como ações, títulos de dívida e outros instrumentos financeiros, ocorre diretamente entre participantes do mercado, sem uma bolsa de valores centralizada como a NYSE ou NASDAQ.

Veja as principais características do Mercado de Balcão dos EUA:

• Descentralização: As transações no mercado de balcão são feitas diretamente entre as partes, sem uma bolsa formal para centralizar e padronizar o processo.

• Negociação de ações menos conhecidas: Muitas das ações negociadas no OTC são de empresas menores, startups, ou de empresas que não atendem aos requisitos para listagem em grandes bolsas de valores.

• Transparência e riscos:O mercado de balcão oferece menos transparência e liquidez, o que pode resultar em spreads de preços mais amplos e maior volatilidade.

• Facilidade de entrada para empresas:O mercado OTC é uma porta de entrada para muitas empresas que não podem ou não desejam cumprir os requisitos rigorosos para listagem em uma bolsa maior.

ADRs de companhias brasileiras

ADRs de companhias brasileiras são recibos de ações emitidos por bancos americanos, representando ações de empresas brasileiras que são negociadas nos mercados dos Estados Unidos.

Dentre as companhias brasileiras com ADRs nos Estados Unidos, podemos destacar:

• Petrobras;

• Vale S.A;

• Itaú Unibanco;

• Ambev S.A;

• Bradesco.

Como funciona o índice de ADRs brasileiras

O índice de ADRs brasileiras, conhecido como Brazilian ADR Index, é um indicador que mede o desempenho de um grupo selecionado de American Depositary Receipts (ADRs) de empresas brasileiras negociados nos mercados dos Estados Unidos.

O índice é calculado ponderando o valor de mercado dos ADRs. Na prática, isso significa que as empresas de maior capitalização de mercado têm um peso maior no índice.

Além disso, podemos afirmar que o índice serve como uma referência para investidores que desejam acompanhar o desempenho geral das empresas brasileiras listadas nos EUA.

Continue lendo:Veja novas regras para tributação de investimentos no exterior.

Como investir em ADRs

Investir em ADRs é uma solução que os investidores americanos possuem para acessar o mercado internacional sem a complexidade de negociar em bolsas estrangeiras.

Veja o que eles precisam fazer para investir nesse tipo de papel:

1.Escolha de uma corretora: Para investir em ADRs, é preciso ter conta em uma corretora de valores que ofereça acesso ao mercado de ações dos EUA.

2.Pesquisa de ADRs:Antes de investir, é importante fazer uma pesquisa sobre os ADRs disponíveis e seus indicadores.

3.Ordem de compra:Após selecionar os ADRs, o investidor deve colocar uma ordem de compra através da sua corretora.

ADRs pagam dividendos?

ADRs pagam dividendos - Foto: Freepik

Sim, ADRs pagam dividendos. Quando uma empresa paga dividendos, o banco depositário converte esses dividendos para dólares americanos e os distribui aos detentores de ADRs.

A periodicidade do pagamento de dividendos depende da política da empresa subjacente. Algumas empresas pagam dividendos trimestralmente, enquanto outras podem pagar semestralmente ou anualmente.

ADRs dão direito a voto aos investidores?

A resposta a essa pergunta depende do tipo de ADR emitido e dos termos específicos estabelecidos pelo banco depositário e pela empresa emissora.

Nos ADRs patrocinados, que são emitidos com a cooperação da empresa subjacente, os investidores geralmente têm direitos de voto. No entanto, esses direitos podem ser limitados ou exercidos de maneira indireta.

A extensão e o mecanismo desses direitos de voto podem variar conforme o tipo de ADR (Nível I, II ou III) e os acordos estabelecidos com a empresa.

Nos ADRs não patrocinados, que são emitidos sem a cooperação direta da empresa, os direitos de voto geralmente não são concedidos aos detentores de ADRs.

Nesse caso, o banco depositário pode decidir como exercer os votos, ou os votos podem não ser exercidos.

Outras maneiras de investir no exterior

Investir no exterior é uma estratégia que oferece diversas oportunidades para diversificação e acesso a mercados globais.

Para você que estão aqui no Brasil, por exemplo, existem algumas maneiras de investir no exterior, dentre elas:

1.Fundos mútuos internacionais:

• Fundos mútuos internacionais, também conhecidos como fundos de ações globais ou fundos de mercado internacional, investem em uma variedade de ativos estrangeiros, como ações, títulos e imóveis.

2.ETFs (Exchange-Traded Funds) internacionais:

• ETFs internacionais são fundos negociados em bolsa que replicam o desempenho de índices de mercados estrangeiros. Eles podem cobrir uma ampla gama de mercados, setores e tipos de ativos.

3.Ações de empresas estrangeiras:

• Comprar ações diretamente de empresas listadas em bolsas internacionais, abrindo conta em uma corretora de valores fora do país.

4.REITs (Real Estate Investment Trusts):

• REITs internacionais permitem que você invista em propriedades comerciais e residenciais no mercado norte americano. O funcionamento dos REITs é similar ao dos fundos imobiliários.

5.BDRs (Brazilian Depositary Receipts):

• BDRs são recibos emitidos por uma instituição financeira brasileira que representam ações de empresas estrangeiras, permitindo que investidores brasileiros comprem ações de uma empresa estrangeira diretamente aqui do Brasil.

Conclusão

Se você chegou aqui, pois tem interesse em investir no exterior, saiba que o Investidor10 possui uma série de indicadores, gráficos e informações atualizadas sobre diferentes tipos de ativos internacionais, incluindo, Stocks, BDRs e Reits.

Leia mais

• O que são as BDRs? E como elas funcionam?

• Investir no exterior: como fazer investimentos fora do país?

• Como investir em ações internacionais de forma simples e segura?