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Conheça a Fórmula Mágica de Joel Greenblatt para investir em ações
Publicado em 14/06/2023 às 14:30h - Atualizado 6 dias atrás
Publicado em 14/06/2023 às 14:30h
Atualizado 6 dias atrás
Conteúdo
Você sabia que uma fórmula simples, baseada em apenas duas métricas fundamentais, conseguiu bater o mercado por anos nos Estados Unidos?
Essa é a Fórmula Mágica de Joel Greenblatt, um modelo de seleção de ações que combina Criada por Joel Greenblatt, um renomado investidor e professor de finanças.
fórmula busca identificar ações com bom potencial de retorno a longo prazo, utilizando métricas financeiras específicas.
Investir em ações pode ser um desafio, mas com a abordagem correta, é possível encontrar oportunidades lucrativas no mercado.
A fórmula de Joel Greenblatt oferece um método claro e sistemático para selecionar ações com base em critérios fundamentalistas.
Neste artigo, vamos explorar em detalhes a Fórmula Mágica, explicando como ela funciona e como você pode aplicá-la em sua estratégia de investimento.
Quem é Joel Greenblatt?
Joel Greenblatt é um dos investidores de maior sucesso da história e uma figura altamente respeitada no universo do value investing.
Formado em administração de empresas pela Wharton School da Universidade da Pensilvânia, Greenblatt iniciou sua trajetória no mercado financeiro em 1985, ao criar o fundo de hedge Gotham Capital, com apoio de Michael Milken, consolidando-se como um dos mais rentáveis durante duas décadas.
Além de gestor, Joel é também um educador e divulgador de conhecimento financeiro e cofundador do Value Investors Club, uma comunidade exclusiva para investidores fundamentalistas compartilharem teses de investimento.
Reconhecido como um dos maiores gestores de fundos hedge da história, Joel Greenblatt continua influenciando investidores no mundo todo com sua visão prática, didática e baseada em valor de longo prazo.
Sua abordagem se alinha ao value investing, estilo de investimento popularizado por Benjamin Graham e Warren Buffett, focando em empresas lucrativas que estão sendo negociadas por um preço inferior ao seu valor intrínseco.
Ele se tornou conhecido mundialmente após o lançamento do livro The Little Book That Beats the Market, onde apresenta de forma acessível sua estratégia de seleção de ações com base em dois indicadores financeiros.
Com o sucesso do livro, ele criou o portal Magic Formula Investing, que aplica a lógica da fórmula para sugerir carteiras de ações com base em critérios objetivos.
O Livro "A Fórmula Mágica para Bater o Mercado de Ações"
"A Fórmula Mágica para Bater o Mercado de Ações" é um livro escrito por Joel Greenblatt, um investidor de sucesso e professor de finanças.
Publicada originalmente em 2005, a obra apresenta uma estratégia de investimento acessível, baseada em dois critérios fundamentais, com o objetivo de obter retornos superiores ao mercado no longo prazo.
Neste livro, Greenblatt apresenta uma estratégia de investimento simples, porém poderosa, para obter retornos acima da média no mercado de ações.
Principais conceitos do livro
A abordagem principal do livro gira em torno da "Fórmula Mágica", uma fórmula matemática desenvolvida por Greenblatt que combina dois critérios fundamentais:
- Retorno sobre o capital investido (Return on Capital)
- Múltiplo do preço em relação ao lucro (Earnings Yield)
Joel Greenblatt argumenta que investidores individuais podem superar o mercado e obter resultados consistentes seguindo essa estratégia.
Ele explica em detalhes como calcular essas classificações e como selecionar ações com base nesses critérios.
Outros tópicos abordados
- Importância de investir a longo prazo
- Redução de riscos através da diversificação
- Psicologia dos investimentos
O autor também fornece exemplos práticos e casos reais para ilustrar sua abordagem.
Segundo Greenblatt, ao classificar e selecionar ações com base nesses dois indicadores, é possível montar uma carteira diversificada e com alto potencial de valorização, mesmo para investidores individuais.
Como calcular a Fórmula Mágica de Joel Greenblatt
Para ajudar a entender como funciona a Fórmula Mágica de Joel Greenblatt, preparamos um pequeno passo a passo. Confira!
1. Calcule o retorno sobre o capital investido (Return on Capital)
- Lucro Operacional: Encontre o lucro operacional da empresa (essa métrica pode ser consultada no demonstrativo de resultados).
- Capital Investido: Divida o lucro operacional pelo capital investido. O capital investido pode ser obtido somando o patrimônio líquido e o passivo de longo prazo da empresa.
- Fórmula: Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) = Lucro Operacional / Capital Investido.
Exemplo: Vamos usar como exemplo a empresa Petrobras (PETR4) para calcular o Retorno sobre o Capital Investido (ROIC). Os dados mais recentes disponíveis são os seguintes:
- Lucro Operacional: R$ 50 bilhões
- Capital Investido: R$ 200 bilhões
Para calcular o ROIC, dividimos o lucro operacional pelo capital investido. Isso nos dá um ROIC de 25%.
Em outras palavras, isso significa que a Petrobras está gerando um retorno de 25% sobre o capital total que foi investido na empresa.
Este indicador é útil para investidores porque mede a eficiência da empresa em gerar lucros a partir de seus investimentos de capital.
Um ROIC mais alto indica que a empresa está utilizando seu capital de forma eficaz para gerar lucros.
2. Calcule o múltiplo do preço em relação ao lucro (Earnings Yield)
- Preço Atual das Ações: Obtenha o preço atual das ações da empresa e o Lucro por Ação (LPA).
- Fórmula: Múltiplo do Preço em Relação ao Lucro (Earnings Yield) = Lucro por Ação / Preço por Ação.
Exemplo: Vamos usar como exemplo o Lucro por Ação (LPA) é de R$ 4,68 e o Preço por Ação (PPA) é de R$ 25,00.
Para calcular o Múltiplo do Preço em Relação ao Lucro, dividimos o LPA pelo PPA. Isso nos dá um Earnings Yield (ou rendimento de lucros) de aproximadamente 18,72%.
Em outras palavras, isso significa que a empresa está gerando um retorno de 18,72% sobre o preço de cada ação que você compra.
Então, para cada R$ 25,00 investidos na compra de uma ação, a empresa está gerando R$ 4,68 de lucro.
Este indicador é útil para investidores, pois permite avaliar a lucratividade de uma empresa em relação ao preço atual de suas ações, ajudando a determinar se a ação está subvalorizada ou não.
3. Some as classificações
- Classificação por ROIC: Classifique todas as ações que você está analisando com base no Retorno sobre o Capital Investido, do maior para o menor.
- Classificação por Earnings Yield: Classifique todas as ações que você está analisando com base no Múltiplo do Preço em Relação ao Lucro, do menor para o maior.
- Classificação Final: Some as classificações do Retorno sobre o Capital Investido e do Múltiplo do Preço em Relação ao Lucro.
4. Selecione as Ações com as Classificações Mais Baixas
As ações com as classificações mais baixas de acordo com a Fórmula Mágica são consideradas potencialmente atraentes do ponto de vista de investimento.
Vale a pena utilizar a fórmula mágica de Greenblatt?
A utilização da Fórmula Mágica de Greenblatt como estratégia de investimento pode ser interessante para investidores que procuram identificar ações subvalorizadas com base em indicadores fundamentalistas.
No entanto, é importante considerar alguns pontos antes de decidir se essa estratégia é adequada para você:
Simplificação do mercado
A Fórmula Mágica é baseada em uma simplificação do mercado de ações, ao combinar apenas dois indicadores.
Embora isso possa fornecer uma visão inicial sobre possíveis oportunidades de investimento, é essencial realizar uma análise mais aprofundada para entender os fatores que influenciam o desempenho das empresas.
Riscos e volatilidade
Nenhuma estratégia de investimento está isenta de riscos.
O desempenho passado de uma ação ou mesmo a classificação obtida pela Fórmula Mágica não garantem resultados futuros.
É muito importante considerar os riscos associados a cada investimento, como fatores macroeconômicos, concorrência, mudanças regulatórias e eventos imprevisíveis.
Tempo e Esforço
Implementar a Fórmula Mágica requer tempo e esforço para realizar a análise de empresas, calcular os indicadores e acompanhar o desempenho.
É importante dedicar tempo suficiente para pesquisa e monitoramento contínuo, especialmente se você pretende usar essa fórmula como parte de sua estratégia de investimento de longo prazo.
Contexto de Mercado
A Fórmula Mágica foi desenvolvida com base em dados históricos e pode funcionar melhor em determinados contextos de mercado do que em outros.
Sendo assim, é fundamental considerar as condições atuais do mercado e adaptar a estratégia conforme necessário.
Diversificação
Mesmo que a Fórmula Mágica ajude a identificar ações potencialmente subvalorizadas, é importante manter uma abordagem diversificada ao construir sua carteira de investimentos.
Diversificar em diferentes setores e geografias pode ajudar a mitigar riscos específicos e aumentar as chances de obter resultados consistentes.
Na prática, a Fórmula Mágica de Greenblatt pode ser uma ferramenta útil para a seleção de ações, mas não deve ser considerada uma estratégia isolada.
É recomendado complementar essa abordagem com uma análise mais ampla e considerar outros fatores relevantes para tomar decisões de investimento assertivas.
Melhor corretora para aplicar a Fórmula Mágica
A aplicação bem-sucedida da Fórmula Mágica depende não apenas da estratégia, mas também da escolha da corretora ideal. Uma boa instituição deve oferecer ferramentas, suporte e condições que facilitem a execução eficiente da metodologia proposta por Joel Greenblatt.
Veja os principais critérios que você deve considerar:
1. Corretagem zero ou taxas reduzidas: evite pagar comissões por operações básicas, a maioria das corretoras já oferece corretagem zero, o que é ideal para quem pretende rebalancear a carteira anualmente, como sugere a Fórmula Mágica.
2. Ferramentas de análise fundamentalista: priorize corretoras que ofereçam screeners, rankings, filtros de ações e indicadores como ROIC, EBIT, e Enterprise Value. Esses recursos facilitam a montagem do ranking da fórmula e um acompanhamento mais fundamentado.
3. Plataforma intuitiva para montagem e rebalanceamento de carteiras: a interface precisa ser amigável e permitir ajusta posições e realizar compras e vendas com facilidade. Algumas plataformas oferecem inclusive simulações e alertas automáticos.
4. Relatórios, carteiras recomendadas e educação financeira: bons relatórios com análises fundamentadas, carteiras recomendadas por analistas e materiais educativos ajudam a tomar decisões mais conscientes.
Conclusão: a Fórmula Mágica de Joel Greenblatt na prática
A Fórmula Mágica é uma estratégia consagrada por sua simplicidade e efetividade.
Mesmo não sendo uma solução milagrosa, ela ajuda a criar uma base racional para investir, focando na qualidade das empresas e em valorização de longo prazo.
Ao aplicar os conceitos apresentados por Joel Greenblatt, você estrutura sua carteira com critérios claros, minimiza ruídos do mercado e toma decisões mais conscientes.
Se você busca uma abordagem disciplinada e fundamentada, a fórmula pode ser um excelente ponto de partida para seus investimentos.
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