XP e Citi elevam aposta na Vivara (VIVA3); ação pode subir 32%

Na mesma semana, o banco Citi e a casa de análises XP Investimentos decidiram elevar as suas apostas na Vivara (VIVA3). De um lado, o banco subiu o preço-alvo da empresa de R$ 28 para R$ 33, sendo uma alta de 32,7% em comparação ao último fechamento, com recomendação para compra.

Segundo o banco, os dados devem trazer melhorias em indicadores fundamentais que deixaram investidores cautelosos no primeiro trimestre: crescimento mais lento do que o esperado na Life, pressão sobre a margem bruta sem considerar incentivos fiscais, estoques ainda elevados e um fluxo de caixa livre enfraquecido.

“Vemos a Vivara como uma história com perspectivas de crescimento razoáveis, retorno sobre o capital investido (ROIC) esperado com uma estrutura quase irreplicável voltada para a consolidação da indústria”, diz o relatório.

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O Citi projeta ainda que a Vivara terá uma carga tributária menor, à medida que volta a se beneficiar da dedução de subsídios fiscais estaduais. A expectativa também inclui estoques mais baixos, com tendência de normalização no segundo semestre, o que deve contribuir para uma queda no capital de giro.

Na outra ponta, a XP Investimentos subiu o preço-alvo da VIVA3 de R$ 26 para R$ 32, uma alta de 27,5%, na comparação com o fechamento da última segunda-feira (23), sendo a recomendação de compra. A expectativa dos analistas é de uma redução de 1,5% no Ebitda (juros antes de impostos), refletindo um ritmo de crescimento da receita um pouco mais contido.

“O investidor deve ficar atento ao crescimento da receita da Life, que esperamos acelerar no segundo trimestre. Além disso, a dinâmica da margem bruta deve apresentar redução na pressão nos próximos trimestres. Por fim, as subvenções fiscais tendem a enfrentar comparações mais difíceis no terceiro trimestre, mas com o novo Centro de Distribuição no Espírito Santo compensando parte do efeito”, diz o relatório.