JP Morgan inicia cobertura da Totvs (TOTS3) e projeta alta de 33% nas ações

Aquisição da Linx e crescimento orgânico reforçam tese de investimento; empresa vira top pick

Publicado em 17/12/2025 às 15:04h - Atualizado Agora Publicado em 17/12/2025 às 15:04h Atualizado Agora por Wesley Santana

A receita líquida consolidada do último trimestre da Totvs ficou em R$ 1,562 bilhão (Imagem: Shutterstock)

O JP Morgan decidiu começar a cobrir a Totvs (TOTS3) a partir de janeiro do próximo ano. O banco de investimento elegeu a empresa como sua principal escolha na área de tecnologia na América Latina, elencando-a como top pick.

Na análise da instituição financeira, a tech tem um potencial de valorização dos seus papéis de até 33% em relação ao preço atual. Nesta quarta-feira (17), os papéis são negociados aos R$ 44,50, mas, segundo os analistas, podem chegar até R$ 59 no fim de 2026.

“Nossa recomendação overweight reflete fortes perspectivas de crescimento”, afirma o time de research do JP Morgan. “A Totvs vem expandindo sua atuação para além do ERP tradicional, ao mesmo tempo em que mantém uma posição dominante entre pequenas e médias empresas, com vantagens competitivas relevantes. Além disso, esperamos sinergias importantes com a aquisição da Linx”, destaca.

A visão dos analistas se fundamenta no atual momento da companhia e na recente aquisição da Linx, concluída em julho deste ano. Eles pontuam que as duas empresas têm sinergias importantes e atuações complementares, o que valoriza o M&A.

Os analistas entendem que cada 1 ponto percentual a mais de crescimento pode se converter em um acréscimo de R$ 0,40 por ação. Desta forma, projetando um crescimento de até 18% da Linx nos próximos dois anos, o preço dos papéis deve passar por valorização.

Compra da Linx

A compra da Linx foi acertada pela Totvs em julho com a Stone, antiga proprietária da companhia. No total, o acordo previu o pagamento de R$ 3 bilhões, depois de um longo período de negociações.

O objetivo da compra era expandir as operações das duas empresas, fazendo uma espécie de complementaridade dos negócios. Enquanto a Totvs tem maior atuação na oferta de serviços de tecnologia para supermercados e restaurantes, a Linx tem maior expertise no varejo, sobretudo nos ramos de atendimento direto ao consumidor, como drogarias e lojas de roupas.

“Com esta aquisição, reforçaremos nossa posição no varejo, expandindo nosso portfólio e fortalecendo nossa capacidade de atender às demandas de todos os perfis de varejistas. Trata-se de um grande e importante avanço em nossa oferta de tecnologia para este setor e, dado o nosso elevado nível de investimento em P&D, nos permitirá impulsionar o desenvolvimento de inovações relevantes para os clientes Linx, inclusive em IA”, afirmou Dennis Herszkowicz, presidente da Totvs, à imprensa na época.