Focus: Mercado vê inflação mais próxima do teto da meta neste ano

Com a inflação crescendo menos que o esperado nesta reta final do ano, o mercado financeiro já considera a possibilidade de o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) ficar bem perto da meta em 2025.

✂️ De acordo com o Boletim Focus, o mercado cortou a expectativa de inflação deste ano de 4,70% para 4,56% -uma projeção que supera por pouco a meta de inflação perseguida pelo BC (Banco Central), que é de 3% ao ano, com um intervalo de tolerância de 1,5% a 4,5%.

A inflação vem rodando acima da meta desde 2024. Tanto que o presidente do BC, Gabriel Galípolo, já teve que escrever duas cartas explicando o motivo do descumprimento da meta. 

💲 Nos últimos meses, no entanto, os preços vêm subindo menos que o esperado -a prévia da inflação de outubro, por exemplo, subiu 0,18%, enquanto o mercado esperava uma alta de 0,24%. Além disso, fatores como a queda do dólar e do petróleo tendem a gerar alívio na inflação.

Diante disso, o mercado vem cortando a expectativa de inflação deste ano há cinco semanas consecutivas. E, nesta semana, aprofundou o ritmo do ajuste, levando a projeção para perto do teto da meta.

🏦 Apesar disso, a expectativa ainda é de que a taxa Selic continue em 15% até o final do ano, começando a cair só em 2026.

Veja as projeções do mercado para a economia brasileira, segundo o Boletim Focus:

IPCA

O mercado também reduziu a expectativa de inflação dos próximos anos no Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (27) pelo BC. Veja as novas projeções:

• 2025: 4,56%;
• 2026: 4,20%;
• 2027: 3,82%;
• 2028: 3,54%.

Dólar

As projeções do mercado ainda passaram a incorporar um dólar mais fraco, neste e nos próximos anos.

Segundo o Focus, a expectativa do mercado é de que o dólar feche o ano em R$ 5,41 e ronde os R$ 5,50 entre 2026 e 2028.

Na semana passada, a perspectiva era de que a moeda fosse negociada a R$ 5,45 no final de 2025 e chegasse a R$ 5,56 em 2028.

PIB

A expectativa de crescimento da economia brasileira também foi revista, mas para incorporar um avanço mais moderado do PIB (Produto Interno Bruto) em 2025 e 2026.

Veja as projeções do mercado para o PIB:

• 2025: 2,16%;
• 2026: 1,78%;
• 2027: 1,83%;
• 2028: 2,00%.

Selic

Já as projeções para a taxa básica de juros não mudaram. O mercado, portanto, continua vendo espaço para cortes de juros só a partir de 2026.

Veja as projeções do mercado para a Selic:

• 2025: 15,00%;
• 2026: 12,25%;
• 2027: 10,50%;
• 2028: 10,00%.