CSN (CSNA3): BB Investimentos corta preço-alvo, diante de cenário desafiador

A CSN (CSNA3) enfrenta um cenário "bastante desafiador" e, consequentemente, deve seguir elevando as margens da siderurgia de maneira gradual. A avaliação é do BB Investimentos, que, por isso, cortou o preço-alvo para o papel.

📉 O BB Investimentos acreditava que as ações da CSN podiam alcançar R$ 15,40 ao final de 2025, mas reduziu essa projeção para R$ 13,80 em relatório publicado nesta quinta-feira (21). Ainda assim, o banco manteve a recomendação neutra para o papel.

O novo preço-alvo, no entanto, ainda implica em uma valorização de 18,5% em relação ao último fechamento. As ações da CSN eram negociadas por R$ 11,65 ao final do pregão de terça-feira (19), mas operam em queda nesta quinta-feira (21). Às 17h15, o papel recuava 2,40% e era cotado por R$ 11,37.

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O que diz o BB Investimentos?

🗣️ Para o banco, o ambiente competitivo do setor de siderurgia ainda está "bastante impactado pelas elevadas importações" de aço. Por isso, por mais que a CSN esteja otimista com a recuperação das suas margens, o ritmo de incremento "deve permanecer lento".

A analista Mary Silva também apontou desafios no segmento de mineração, dizendo que "as incertezas com relação ao cenário para minério de ferro no curto prazo e a forte oscilação no desempenho operacional da CSN Mineração (CMIN3) podem limitar seus resultados nos próximos trimestres".

Por outro lado, considera que "o segmento de cimento tem se mostrado resiliente, com crescimento de volumes e captura de sinergias pelas aquisições realizadas nos últimos anos".

⚠️ Além disso, o BB Investimentos ressalta que "a alavancagem financeira da companhia segue como ponto de atenção". Afinal, a dívida bruta alcançou o patamar inédito de R$ 54,5 bilhões no terceiro trimestre e a companhia segue negociando a aquisição da InterCement.

Segundo a analista, a CSN busca uma estrutura de capital para viabilizar a compra da InterCement sem prejudicar sua alavancagem. Nesta semana, por sinal, a CSN conseguiu estender até 16 de dezembro o prazo de exclusividade na negociação, ressaltando que mantém interesse na potencial transação.

"Tudo considerado, preferimos manter a cautela, e a recomendação Neutra", concluiu.