Correios dão calote em FII, mas devolvem chaves de galpão logístico

Os Correios finalmente saíram do galpão logístico que ocupavam no Tellus Rio Bravo Renda Logística (TRBL11), com a entrega das chaves do imóvel no último dia 18 de agosto, mas a dor de cabeça para os cotistas do fundo imobiliário (FII) continua.

Isso porque a estatal quebrou o contrato de aluguel antecipadamente sem pagar o que é realmente devido aos cotistas do FII TRBL11, conforme aponta a gestora de recursos Rio Bravo Investimentos.

O casamento entre o FII e os Correios começou a dar ruim em outubro de 2024, quando o Centro Logístico de Contagem, situado na Grande Belo Horizonte, foi interditado parcialmente pela Defesa Civil para reparos, o que motivou a estatal a desocupar integramente o imóvel por conta própria e atrasar diversos pagamentos de aluguéis.

Ainda em dezembro do ano passado, o empreendimento já estava totalmente apto a receber o inquilino, tendo concluído a reforma, mas o interesse dos Correios no ativo do FII TRBL11 já não era o mesmo.

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Dividendos do FII TRBL11

Todo esse imbróglio machucou bastante as cotas do Tellus Rio Bravo Renda Logística negociadas na bolsa de valores brasileiras, que acumulam desconto de −36% desde o início da crise com os Correios.

No último dia 14 de agosto de 2025, o FII de logística distribuiu dividendos de R$ 0,60 por cota, pagamento inferior em R$ 0,01 por cota do guidance (projeção financeira) indicado anteriormente. Mesmo assim, o dividend yield anualizado é de 13,33%.

Por outro lado, os gestores do FII TRBL11 destacam que, com o Centro Logístico de Contagem novamente em posse dos cotistas, já buscam novos inquilinos para o imóvel, cuja área bruta locável é de aproximadamente 121,7 mil metros quadrados. No total, o fundo imobiliário conta com cinco galpões em sua carteira, três deles em São Paulo, e o restante em Minas Gerais e na Bahia.

Segundo dados do Investidor10, se você tivesse investido R$ 1 mil no FII TRBL11 há dois anos, hoje você teria R$ 736,70, já considerando o reinvestimento dos dividendos mensais. A simulação também aponta que o Ifix teria retornado R$ 1.069,60 nas mesmas condições.