O que é YoY? Entenda mais sobre o Year over Year

No mercado financeiro, YoY (Year-over-Year) é um dos indicadores mais usados para medir o desempenho de empresas, comparando resultados de um ano com o anterior.

Ele ajuda a detectar tendências, sazonalidades e o progresso real de métricas como lucro, receita e endividamento.

Essa métrica é essencial para quem analisa ações com uma pegada fundamentalista, buscando empresas que oferecem retornos consistentes ao longo do tempo.

Por exemplo, se uma varejista teve um aumento significativo nas vendas do quarto trimestre de 2023 em relação ao mesmo período de 2022, isso é um sinal positivo.

No entanto, o YoY não é absoluto: ele precisa ser usado com outras métricas e contextualizado para evitar leituras distorcidas por eventos pontuais.

Como calcular o YoY (Year-over-Year) em três passos detalhados

Calcular o YoY é essencial para quem quer entender a evolução de uma empresa, especialmente em mercados dinâmicos como o brasileiro.

O processo é direto, mas cada etapa exige atenção aos detalhes.

Vamos explorar profundamente as três etapas principais para garantir que você aplique o YoY de forma precisa.

1. Escolha o indicador certo para análise

A definição do indicador é o ponto de partida. No mundo corporativo, há diversos dados que podem ser monitorados ano a ano. Os mais comuns incluem:

• Lucro Líquido: Avalia o ganho real após descontar todas as despesas, impostos e custos operacionais.
• Dividend Yield: Indica a proporção do lucro distribuído aos acionistas em forma de dividendos, fundamental para investidores de longo prazo.
• Receita: Revela a performance bruta da empresa, refletindo a capacidade de gerar vendas e captar mercado.
• Dívida Líquida: Mede a saúde financeira ao comparar as obrigações com o caixa disponível. Uma análise cuidadosa ajuda a identificar riscos de alavancagem excessiva.

A escolha do indicador depende do objetivo da análise. Quer verificar se a empresa aumentou sua rentabilidade?

Focar no lucro líquido é o caminho. Já para saber se a distribuição de dividendos está consistente, o Dividend Yield é a melhor métrica.

Empresas endividadas ou em fase de expansão exigem um olhar mais atento sobre a dívida líquida e o fluxo de caixa.

2. Reúna dados precisos e contextualizados

Nesta fase, você precisará de dados exatos e comparáveis de pelo menos dois períodos consecutivos.

O uso de plataformas como Investidor10 simplifica essa tarefa, oferecendo acesso a históricos financeiros completos, gráficos comparativos e relatórios atualizados.

Esses recursos evitam a coleta manual, otimizando o tempo e aumentando a precisão da análise.

Por exemplo, suponha que uma empresa varejista teve lucro de R$ 1,2 milhão no primeiro período e R$ 2,1 milhões no segundo.

Além dos números, é essencial observar o contexto: houve mudança nas condições econômicas?

A empresa expandiu suas operações? Os resultados foram afetados por eventos não recorrentes, como uma fusão ou nova regulamentação?

Essas variáveis são cruciais para evitar interpretações enviesadas.

3. Aplique a fórmula e interprete os resultados

Aqui está o cálculo do YoY (Year-over-Year) por extenso, para garantir que você compreenda cada etapa.

Exemplo prático

1. Valor Atual: Dois milhões e cem mil reais (R$ 2.100.000,00).
2. Valor Anterior: Um milhão e duzentos mil reais (R$ 1.200.000,00).

Passo 1: Subtraia o valor anterior do valor atual.

2.100.000−1.200.000=900.0002.100.000 - 1.200.000 = 900.0002.100.000−1.200.000=900.000

Em palavras: "Dois milhões e cem mil menos um milhão e duzentos mil é igual a novecentos mil."

Passo 2: Divida o resultado da subtração pelo valor anterior.

900.000÷1.200.000=0,75900.000 ÷ 1.200.000 = 0,75900.000÷1.200.000=0,75

Em palavras: "Novecentos mil dividido por um milhão e duzentos mil é igual a zero vírgula setenta e cinco."

Passo 3: Multiplique o resultado da divisão por cem para converter em percentual.

0,75×100=75%0,75 \times 100 = 75\%0,75×100=75%

Em palavras: "Zero vírgula setenta e cinco multiplicado por cem é igual a setenta e cinco por cento."

Portanto, esse cálculo mostra que a empresa teve um aumento de 75% na lucratividade entre os dois períodos comparados.

Essa porcentagem indica que o desempenho financeiro da empresa melhorou significativamente de um ano para outro.

Contudo, como mencionamos anteriormente, é essencial contextualizar esses números.

Fatores como mudanças no mercado, promoções temporárias ou ações específicas podem ter impactado o resultado, e o YoY deve ser sempre analisado em conjunto com outros indicadores financeiros para uma avaliação completa

Onde o YoY se destaca nas análises

Setores como varejo e turismo são altamente influenciados por sazonalidades e eventos pontuais.

O YoY (Year-over-Year) é uma ferramenta essencial para entender se esses picos sazonais estão dentro das expectativas ou se surgiram variações inesperadas.

Acompanhando campanhas como a Black Friday, Natal e alta temporada, gestores conseguem analisar se as vendas estão alinhadas com o histórico ou se há uma queda ou aumento fora do padrão.

Essa análise ajuda as empresas a identificar oportunidades e a ajustar suas estratégias de estoque e marketing de forma mais precisa.

No turismo, o YoY também é valioso para medir a ocupação em hotéis e o fluxo de passageiros em companhias aéreas.

Ele oferece uma visão clara sobre a performance ao longo de diferentes períodos, considerando o comportamento dos consumidores e condições do mercado, como crises econômicas ou restrições de viagens.

A identificação precoce de mudanças nesses padrões permite que empresas ajustem suas operações para otimizar receitas e reduzir riscos.

Aplicação na avaliação de dividendos

Investidores focados em renda passiva consideram o YoY essencial para acompanhar o Dividend Yield de empresas ao longo do tempo.

O uso do YoY permite verificar se a empresa mantém uma política de distribuição de lucros consistente e sustentável, o que é crucial para investidores com perfil de holder.

Além de fornecer previsibilidade, ele revela se o crescimento dos dividendos é sustentável ou impulsionado por fatores extraordinários, como a venda de ativos ou alterações na política fiscal.

Essa análise se torna ainda mais relevante em setores como utilities e instituições financeiras, que costumam oferecer dividendos regulares aos acionistas.

Ao monitorar o YoY do Dividend Yield, o investidor pode avaliar se a empresa está aumentando a distribuição proporcional aos lucros ou se há sinais de instabilidade, como cortes em períodos de crise econômica.

Avaliação de lucratividade e dívida

A lucratividade e o endividamento são parâmetros fundamentais para medir a saúde financeira das empresas, e o YoY oferece um panorama claro da evolução desses indicadores.

A análise ano a ano da lucratividade revela se a empresa está conseguindo crescer e melhorar suas margens operacionais.

Crescimentos consistentes ao longo dos anos indicam eficiência e bom gerenciamento dos recursos, enquanto quedas podem ser sinal de problemas internos ou desafios do mercado.

Por outro lado, o acompanhamento da dívida por meio do YoY permite identificar se a empresa está reduzindo sua alavancagem ou acumulando obrigações que podem comprometer sua sustentabilidade.

Uma gestão eficiente da dívida é um dos sinais mais importantes para investidores, especialmente em momentos de alta nos juros e condições de crédito restrito.

Empresas que apresentam uma trajetória de redução de dívidas ao longo dos anos demonstram maior solidez e capacidade de enfrentar oscilações no mercado, o que atrai investidores interessados em ativos estáveis e menos arriscados.

O uso do YoY, portanto, oferece uma base sólida para avaliar tanto a rentabilidade quanto a gestão financeira, ajudando investidores e gestores a tomar decisões mais informadas e estratégicas.

Vantagens e limitações do YoY

O YoY (Year-over-Year) é uma ferramenta essencial para investidores e gestores, pois combina simplicidade com alta eficácia na avaliação do desempenho financeiro.

Por ser fácil de calcular e interpretar, o YoY democratiza o acesso à análise fundamentalista, permitindo que tanto iniciantes quanto profissionais experientes acompanhem o desempenho de empresas e setores.

Comparando os resultados de um período com o mesmo período do ano anterior, ele destaca padrões sazonais, detecta tendências de crescimento e, principalmente, ajuda a verificar se esse crescimento é sustentável ao longo do tempo.

Precisão e simplicidade na análise

Uma das maiores vantagens do YoY é sua capacidade de eliminar a volatilidade de comparações de curto prazo, como análises mensais ou trimestrais, que podem ser influenciadas por fatores pontuais.

Isso é particularmente importante em setores que enfrentam flutuações sazonais marcantes, como varejo e turismo.

No varejo, o YoY permite medir se as vendas em grandes eventos, como Black Friday, estão dentro do esperado ou se revelam uma performance abaixo da média.

Em empresas de turismo, a métrica possibilita acompanhar a ocupação de hotéis, o movimento em aeroportos e a demanda por pacotes de viagens durante a alta temporada, comparando esses dados com anos anteriores para identificar se a empresa mantém uma trajetória consistente.

Além disso, o YoY é amplamente utilizado na definição de metas financeiras e no alinhamento de expectativas entre gestores, investidores e analistas.

A métrica oferece clareza sobre o desempenho relativo da empresa em relação aos concorrentes e ao mercado, fornecendo insights se uma organização está ganhando ou perdendo participação de mercado.

Ao simplificar a comparação entre diferentes períodos e empresas, o YoY é especialmente útil em relatórios gerenciais e apresentações para conselhos de administração, onde uma visão clara e objetiva do desempenho é essencial para a tomada de decisão estratégica.

Aplicações em dividendos e previsibilidade de renda

Outro uso crucial do YoY está em empresas que distribuem dividendos regularmente, como bancos e utilities, que são conhecidas por sua previsibilidade e estabilidade.

Investidores que buscam renda passiva através de dividendos utilizam o YoY para acompanhar o Dividend Yield, identificando se a política de distribuição da empresa é consistente.

Essa análise é fundamental para quem deseja manter ativos por longo prazo e construir um portfólio focado em geração de renda.

A métrica também destaca se uma empresa consegue manter os dividendos estáveis, mesmo em cenários econômicos adversos, o que transmite confiança aos acionistas.

Além de oferecer previsibilidade e segurança, o YoY permite identificar se uma empresa está entregando resultados de forma sustentável.

Isso é especialmente importante em momentos de instabilidade econômica, quando os investidores precisam saber se a organização possui uma gestão eficiente ou se está apenas se recuperando de um período fraco.

Empresas que demonstram um crescimento consistente ao longo dos anos, com resultados crescentes em indicadores como receita, margem EBITDA e distribuição de dividendos, atraem investidores que buscam estabilidade e valorização de capital a longo prazo.

Uma ferramenta essencial para diferentes perfis de investidores

O YoY é uma métrica versátil e pode ser adaptada a diversos estilos de investimento, desde holders de longo prazo até gestores que precisam de relatórios rápidos e objetivos.

Por fornecer uma visão consolidada e comparativa, ele também é utilizado por analistas para entender como uma empresa está se saindo em relação aos seus concorrentes e ao mercado em geral.

Com o YoY, gestores e investidores conseguem fazer projeções de desempenho e identificar quais estratégias estão funcionando e quais precisam ser ajustadas.

Em resumo, o YoY é uma métrica poderosa por sua simplicidade, clareza e aplicabilidade ampla.

Ele se destaca não apenas por medir crescimento, mas também por ajudar a distinguir se esse crescimento é sustentável e consistente.

Contudo, como toda ferramenta, sua eficácia aumenta quando usada em conjunto com outras métricas financeiras, garantindo uma análise completa e embasada para decisões mais informadas e seguras.

Limitações do YoY

Embora o YoY (Year-over-Year) seja uma métrica amplamente utilizada e valorizada por sua simplicidade, ele possui limitações que exigem atenção por parte dos investidores e gestores.

A principal crítica é que o YoY, quando usado isoladamente, pode levar a conclusões equivocadas, já que não considera eventos extraordinários que influenciam significativamente o desempenho financeiro de uma empresa.

Acontecimentos como fusões, aquisições, mudanças regulatórias, crises econômicas ou eventos naturais podem inflar ou reduzir artificialmente os resultados, dando uma impressão distorcida de crescimento ou queda.

Por exemplo, uma empresa que apresenta um aumento expressivo na receita pode, na verdade, ter vendido ativos importantes, o que gera uma entrada de caixa momentânea, mas não representa uma melhoria operacional de longo prazo.

Sem levar em conta essas particularidades, o YoY pode indicar crescimento quando, na realidade, a empresa está perdendo eficiência operacional ou participação de mercado.

Da mesma forma, uma queda acentuada no desempenho pode ser reflexo de eventos temporários, como greves, desastres naturais ou mudanças fiscais, que não necessariamente indicam uma deterioração estrutural na companhia.

Outro ponto importante é que o YoY ignora fatores macroeconômicos que afetam diretamente o desempenho das empresas.

Inflação, juros elevados, políticas cambiais e volatilidade de mercados internacionais são variáveis fundamentais na análise de setores como varejo e construção civil.

Por exemplo, uma alta nos juros pode inibir o consumo, e a inflação crescente pode reduzir as margens operacionais, mesmo que a receita aparente estar estável.

Nessas situações, o uso exclusivo do YoY pode mascarar a real saúde financeira da empresa e induzir o investidor a superestimar o crescimento ou subestimar os riscos envolvidos.

Em momentos de instabilidade econômica, a interpretação de dados YoY pode ser ainda mais desafiadora.

Um crescimento percentual elevado pode refletir apenas uma recuperação de um período anterior fraco, sem que haja, de fato, um progresso significativo na performance do negócio.

Por exemplo, se uma empresa teve resultados muito fracos no ano anterior por conta de uma crise setorial, o aumento dos números no período seguinte pode parecer impressionante, mas, na realidade, representa apenas um retorno ao nível básico de operação.

Além disso, o YoY não é adequado para análises de curto prazo.

Investidores que precisam monitorar oscilações mensais ou trimestrais devem recorrer a outras métricas complementares, como margem EBITDA, fluxo de caixa operacional, indicadores de endividamento e liquidez.

Essas métricas oferecem uma visão mais granular da saúde financeira da empresa e ajudam a identificar tendências que o YoY pode não captar, especialmente em empresas que operam em mercados voláteis ou com grande sazonalidade.

Portanto, o YoY é mais eficaz quando combinado com outras métricas financeiras e análises qualitativas.

Essa abordagem mais ampla permite que os gestores compreendam o desempenho da empresa em múltiplas dimensões e tomem decisões mais informadas e estratégicas.

Ignorar essa necessidade de complementaridade pode levar a análises superficiais e decisões equivocadas, comprometendo a alocação de capital e a estratégia de investimento.

Conclusão: Fortaleça suas análises com o Investidor10

Usar o YoY é apenas uma peça no quebra-cabeça da análise fundamentalista.

A plataforma Investidor10 oferece ferramentas como rankings de ações, gráficos comparativos e históricos financeiros que tornam suas análises mais precisas e rápidas.

Para quem deseja ir além, a assinatura Investidor10 PRO garante acesso a relatórios exclusivos, carteiras recomendadas e cursos sobre investimentos.

Essas vantagens podem ser o diferencial para melhorar sua performance no mercado e construir um portfólio sólido e consistente em 2024 e além.