Fiagro: Fundos do agronegócio crescem 78% em 2023

Os Fiagros (Fundos de Investimento do Agronegócio) caíram no gosto dos investidores. De acordo com dados da CVM (Comissão de Valores Mobiliários), o total de recursos aplicados nos fundos que miram o agronegócio brasileiro disparou 78% em 2023, chegando a R$ 18,7 bilhões ao final do terceiro trimestre. 

Criado em 2021, o Fiagro é um fundo de investimento que direciona os recursos recebidos dos cotistas para atividades do agronegócio. A lógica é a mesma dos FIIs (Fundos de Investimento Imobiliário). Só que, no Fiagro, os investimentos são realizados em imóveis rurais, participações e direitos creditórios ligados ao agronegócio, como os CRAs (Certificados de Recebimento do Agronegócio).

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Além de se apresentar como uma forma simples de investir em um dos segmentos mais pujantes da economia brasileira, o Fiagro apresenta vantagens para o investidor pessoa física. Os ganhos em Fiagros são isentos de IR (Imposto de Renda) para pessoas físicas quando têm mais de 50 cotistas -o número pode subir para 100 em breve, por causa do projeto que taxa os super-ricos.

Por causa disso, os Fiagros têm crescido substancialmente desde que entraram no mercado. Segundo a CVM, o total de recursos investidos neste tipo de fundo era de R$ 2 bilhões ao final de 2021, apenas três meses depois do seu lançamento. Esse valor, contudo, subiu para R$ 10,5 bilhões no ano seguinte e alcançou R$ 18,7 bilhões em setembro de 2023.

📈 Veja a evolução do patrimônio líquido dos Fiagros, segundo os dados disponíveis na CVM:

• Dezembro de 2021: R$ 2 bilhões;
• Agosto de 2022: R$ 6,5 bilhões;
• Dezembro de 2022: R$ 10,5 bilhões;
• Junho de 2023: R$ 14,7 bilhões;
• Setembro de 2023: R$ 18,7 bilhões.

O patrimônio líquido dos Fiagros ao final do terceiro trimestre de 2023 cresceu 78% em relação a dezembro de 2022. A alta é mais expressiva do que a registrada em outros segmentos do mercado de capitais brasileiro. Segundo dados da CVM, o crescimento consolidado do mercado de renda fixa, renda variável e fundos de investimento foi de 8% no período. Já os CRAs, outra forma simples de investir no agronegócio, avançaram 4,3%.

🗨️ “Os dados demonstram a força do agronegócio no Mercado de Capitais. O constante e expressivo crescimento do Fiagro reflete essa oportunidade, tanto para financiamento ao agronegócio brasileiro, quanto para ampliação de meios de diversificação de investimento para o público em geral”, afirmou o gerente de Securitização e Agronegócio da CVM, David Menegon.

É verdade, por sua vez, que, por ser relativamente novo no mercado, o patrimônio líquido dos Fiagros ainda é bem menor que o dos demais ativos. A indústria de fundos de investimento, por exemplo, já tem um patrimônio superior a R$ 8 trilhões. Mas o Fiagro pode continuar ganhando mercado caso mantenha esse ritmo acelerado de crescimento. E esta é a intenção da CVM. 

Fiagro terá novas regras

A CVM abriu uma consulta pública no final de outubro para criar regras específicas para o Fiagro, em substituição às regras de caráter experimental publicadas em 2021. A ideia é que um mesmo Fiagro possa investir em diferentes tipos de ativos do agronegócio. Hoje, o instrumento é dividido em três categorias, de acordo com a sua escolha de investimento: imobiliário, direitos creditórios e participações.

🗨️ “Estamos aperfeiçoando e modernizando os Fiagros, como reconhecimento à relevância do agronegócio para o Brasil, no âmbito de nossa estratégia de aumentar a expressividade deste segmento de negócios no Mercado de Capitais”, afirmou o presidente da CVM, João Pedro Nascimento.

A consulta pública da CVM também propõe que os Fiagros possam participar do mercado regulado de carbono. Sugestões podem ser enviadas até o final de janeiro de 2024. Segundo o presidente da autarquia, os números “comprovam o sucesso do produto e nós percebemos potencial para crescimento e desenvolvimento cada vez mais amplo dos Fiagros”.

Além disso, os Fiagros foram incluídos no projeto de lei que prevê a taxação das offshores e dos fundos exclusivos de investimento, o chamado projeto dos super-ricos. Segundo o texto, esses fundos terão que ter o mínimo de 100 cotistas para serem isentos de Imposto de Renda. O número definido pelos parlamentares é maior que os atuais 50, mas é inferior aos 500 propostos inicialmente pelo Executivo.

Segundo dados da CVM, 33 dos 80 Fiagros em operação no Brasil tem até 100 cotistas. A reguladora ressaltou ainda que 11 desses fundos já possuem mais de 15 mil cotistas.

Fiagros imobiliários são os preferidos

A CVM contabilizou 80 Fiagros em operação ao final do terceiro trimestre de 2023. É um crescimento de 70% no ano do número de opções disponíveis para os investidores em relação a dezembro de 2022. A maior parte deles, contudo, foca nos investimentos em imóveis rurais.

📈 Veja a evolução do número de Fiagros disponíveis no mercado:

• Dezembro de 2021: 14;
• Agosto de 2022: 37;
• Dezembro de 2022: 47;
• Junho de 2023: 69;
• Setembro de 2023: 80.

Segundo dados da CVM, os Fiagros imobiliários representam 54% dos fundos operantes no Brasil e concentram 84% dos recursos alocados nesse tipo de investimento. Veja os números:

📊 Tipos de Fiagro em operação:

• Fiagros imobiliários: 43;
• Fiagros de direito creditório: 31;
• Fiagros de participação: 6.

📊 Patrimônio líquido por tipo de Fiagro:

• Fiagros imobiliários: R$ 15,6 bilhões;
• Fiagros de participação: 0;
• Fiagros de direito creditório: R$ 3 bilhões.