Lucro dispara 74% no 1T25, mas Assaí (ASAI3) corta projeções para 2026

🚨 O Assaí Atacadista (ASAI3) divulgou os resultados do primeiro trimestre de 2025 nesta quinta-feira (8).

A companhia reportou um lucro líquido de R$ 162 milhões no período, representando um avanço anual de 74,2% na visão pré-IFRS16.

Quando considerados os efeitos contábeis de arrendamentos, o resultado líquido foi de R$ 117 milhões — ainda assim, uma alta expressiva de 95% na comparação com o mesmo período do ano passado.

Mesmo com o resultado robusto, a companhia anunciou a redução da projeção de aberturas de novas lojas para 2026, sinalizando uma guinada para um modelo mais cauteloso e focado em rentabilidade.

Margens e geração de caixa sustentam melhora

No primeiro trimestre, o Ebitda ajustado do Assaí somou R$ 1,02 bilhão, com margem de 5,5%, a maior registrada para um primeiro trimestre desde 2021.

Já o Ebitda pós-IFRS16, mais relevante para análise da estrutura de capital, chegou a R$ 1,37 bilhão, crescimento de 12,7%, com a margem subindo para 7,4%.

A receita líquida totalizou R$ 18,6 bilhões, um aumento de 7,7% em base anual, puxado pelo crescimento de 5,5% nas vendas em mesmas lojas e pela abertura de 11 unidades nos últimos 12 meses.

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Foco no equilíbrio financeiro

Um dos destaques do trimestre foi a queda na alavancagem, que passou de 3,75x para 3,15x, refletindo o aumento de R$ 553 milhões no Ebitda acumulado dos últimos 12 meses e o controle sobre a dívida líquida, que ficou em R$ 11,5 bilhões.

O Assaí também reduziu significativamente seus investimentos, totalizando R$ 79 milhões, queda de 65,8% em relação ao primeiro trimestre de 2024.

A maior parte do capex foi destinada a reformas e manutenções (R$ 41 milhões) e à compra de terrenos e expansão (R$ 29 milhões).

Menos lojas em 2026

📊 Apesar do avanço operacional, o Assaí anunciou uma revisão em seu plano de expansão. A varejista cortou pela metade sua previsão de novas unidades para 2026: de 20 para 10 lojas. Já para 2025, a estimativa de abertura de 10 lojas está mantida.

Segundo a companhia, a decisão visa priorizar projetos mais rentáveis, reforçar a gestão do portfólio e garantir o equilíbrio financeiro diante de um cenário macroeconômico ainda desafiador.

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Menos crescimento, mais solidez?

O resultado forte indica que o Assaí está entrando em uma fase de maturidade operacional, com ganhos consistentes de margem e geração de caixa sólida.

Por outro lado, a redução nas projeções de expansão pode ser vista com cautela por investidores mais atentos ao crescimento acelerado — típico do setor de atacarejo nos últimos anos.

📈 A melhora nos fundamentos, porém, reforça a leitura de que a companhia está se preparando para crescer de forma mais sustentável, mantendo a rentabilidade em um mercado cada vez mais competitivo.