TFLO

O iShares Treasury Floating Rate Bond ETF (TFLO) é um fundo negociado em bolsa administrado pela BlackRock, por meio da plataforma iShares, e negociado sob o ticker TFLO na NYSE Arca. O ETF está inserido no segmento de renda fixa governamental dos Estados Unidos, com foco em títulos de taxa flutuante.

Composição e perfil de exposição

O ETF possui uma carteira composta por U.S. Treasury Floating Rate Notes, títulos da dívida pública dos Estados Unidos que apresentam taxas de juros flutuantes, ajustadas periodicamente de acordo com referências do mercado monetário. Esses instrumentos são emitidos pelo governo americano e mantêm alta qualidade de crédito.

A exposição do fundo concentra-se em títulos com baixo risco de crédito e sensibilidade reduzida a variações nas taxas de juros, uma vez que os cupons são reajustados ao longo do tempo. Esse perfil faz com que o ETF tenha baixa duração efetiva, característica relevante em cenários de elevação ou volatilidade das taxas de juros.

A carteira é predominantemente composta por títulos de curto a médio prazo, refletindo um posicionamento mais defensivo dentro do universo de renda fixa. Como resultado, o ETF tende a apresentar menor volatilidade em comparação com fundos expostos a títulos de prazo mais longo e taxa fixa.

Gestão e estrutura operacional

A gestão e a administração são exercidas pela BlackRock, uma das maiores gestoras globais de recursos. A estratégia adotada é passiva, com foco na aderência ao índice de referência, sem decisões discricionárias de alocação.

A estrutura operacional do ETF inclui:

• Negociação de cotas no mercado secundário.
  

• Criação e resgate realizados por participantes autorizados.
  

• Mecanismo que contribui para a proximidade entre o preço de mercado e o valor patrimonial líquido (NAV).
  

A taxa de administração segue o padrão de ETFs passivos de renda fixa, não havendo cobrança de taxa de performance.

História e evolução do ETF

O lançamento do TFLO ocorreu em 2014, em um contexto de ampliação da oferta de ETFs de renda fixa voltados a instrumentos menos sensíveis a ciclos de elevação das taxas de juros nos Estados Unidos. Nos anos iniciais, o ETF apresentou consolidação gradual de liquidez e expansão da base de investidores, refletindo a demanda por exposição a títulos governamentais de curto prazo com estrutura de juros flutuantes.

Ao longo de sua trajetória, o TFLO manteve foco consistente na replicação do índice de referência, com atualizações periódicas da carteira para acompanhar emissões, vencimentos e ajustes dos títulos integrantes.

Entre 2020 e 2024, o ETF refletiu as condições do mercado de renda fixa americano em um ambiente marcado por mudanças na política monetária, ciclos de aperto de juros e maior utilização de instrumentos de taxa flutuante em estratégias de alocação.