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Brava (BRAV3) terá novo dono? Ecopetrol lança OPA pelo controle da empresa
A estatal colombiana quer comprar mais 25% da Brava, a um preço de R$ 23 por ação.
Publicado em 26/05/2026 às 08:44h
Publicado em 26/05/2026 às 08:44h
A estatal colombiana Ecopetrol (E1CO34) deu mais um passo no plano de assumir o controle da Brava (BRAV3), uma das maiores petroleiras independentes do Brasil.
💲 A Ecopetrol fechou um acordo para comprar uma fatia de 26% da Brava em abril e, agora, lançou uma OPA (oferta pública de aquisição de ações) para adquirir mais 25% da empresa brasileira.
A estatal colombiana obteve o registro da OPA nessa segunda-feira (25). Com isso, o leilão da OPA já foi agendado para o próximo dia 25 de junho.
O objetivo é comprar cerca de 116 milhões de ações da Brava, a um preço de R$ 23 por papel. E, com isso, alcançar uma participação de 51% na petroleira brasileira.
O preço por ação oferecido pela Ecopetrol representa um prêmio de 15,4% em relação à última cotação do papel: as ações da Brava eram cotadas por R$ 19,93 no fechamento de segunda-feira (25).
Ações em queda
📉 As ações da Brava chegaram a ser cotadas acima dos R$ 20 em abril. Porém, acumulam uma ligeira queda de 2,30% desde o anúncio do plano da Ecopetrol.
Na avaliação da XP, as ações da Brava caíram devido às incertezas trazidas pela possível mudança de controle.
A XP explicou que, caso a Ecopetrol tenha sucesso na OPA, os investidores que continuarem na Brava passarão a ser acionistas minoritários de uma companhia cuja orientação estratégica pode mudar de forma relevante sob um novo controlador, em especial uma estatal colombiana, com interesse em ampliar produção e reservas.
"Isso pode implicar uma mudança do atual foco da Brava em otimização de portfólio para uma estratégia mais orientada a crescimento e com maior intensidade de capex, embora os detalhes só fiquem claros quando a Ecopetrol divulgar seus planos", escreveu a XP, em abril.
Já a Genial Investimentos acredita que o preço por ação oferecido pela Ecopetrol está abaixo dos potenciais oferecidos pela Brava, apesar de superar a cotação recente do papel.
"Em nossa leitura, a oferta subavalia o potencial do ativo sob múltiplas métricas: I) avaliação das certificações de reservas, II) consenso de mercado, III) novas condições do preço do petróleo", afirmou.
Por outro lado, o BTG Pactual acredita que o negócio pode ser atrativo numa perspectiva de longo prazo, uma vez que os acionistas da Brava podem se beneficiar de ter a Ecopetrol como investidora estratégica, capaz de desbloquear reservas adicionais e reforçar as capacidades operacionais/financeiras da empresa.
"Vemos potencial para a Ecopetrol utilizar a Brava como plataforma para expansão no Brasil, principalmente se empresas como a Petrobras (PETR4) decidirem alienar ativos no médio prazo", disse o BTG.
O que diz a Ecopetrol?
⛽ A Ecopetrol produz aproximadamente 750 mil barris de óleo equivalente por dia, por meio de ativos localizados na Colômbia e no exterior.
A companhia já mantém operações no Brasil, sobretudo por meio de parcerias com a Shell (SHEL) na Bacia de Santos e de uma participação na Taesa (TAEE11).
Ao anunciar a intenção de assumir o controle da Brava, a Ecopetrol disse que pode adicionar reservas relevantes à base da petroleira brasileira, além de fortalecer seu perfil de produção.
A colombiana ainda vê o negócio como uma forma de ampliar a sua presença no Brasil, por meio da diversificação de ativos em uma região de alto crescimento.
"A Ecopetrol espera alavancar seu horizonte de investimento de longo prazo e sua experiência na operação de campos onshore e offshore para apoiar a geração de valor no portfólio da Brava", afirmou.