A BB Seguridade (BBSE3) foi a ação brasileira que mais conquistou novos investidores em setembro.
📈 De acordo com dados da B3, a BB Seguridade ganhou 50,16 mil novos acionistas no mês passado, uma alta de 9,72%, que supera e muito a das outras ações brasileiras (veja ranking ao final da matéria).
Para se ter ideia, o segundo maior crescimento foi da Vale (VALE3), que ganhou 38,2 mil novos investidores no mês. Isto é, 24% a menos que a BB Seguridade.
Com isso, o braço de seguros do Banco do Brasil (BBAS3) já é a empresa com o quinto maior número de investidores da bolsa brasileira.
A seguradora tinha, ao todo, 565,9 mil investidores ao final de setembro, atrás apenas do próprio Banco do Brasil, Petrobras (PETR4), Vale e Itaúsa (ITSA4).
O aumento da base de acionistas da BB Seguridade ocorre mesmo em um momento em que as ações da companhia não apresentam um desempenho excepcional na bolsa.
📉 O papel andou praticamente de lado em setembro, terminando o mês com uma ligeira alta de 1,3%. No acumulado do ano, está caindo quase 12%.
Desde a máxima de R$ 42,77 registrada no final de abril, o papel recuou mais de 33%. Afinal, era cotado a R$ 32,01 no fechamento dessa quarta-feira (15).
Contudo, a explicação para a alta do número de investidores pode estar justamente nesta baixa.
Em setembro, o Morgan Stanley elevou a recomendação para a BB Seguridade de underweight (equivalente a venda) para equalweight (equivalente a neutro) por entender que o papel ficou barato.
O preço-alvo do banco, no entanto, é de R$ 35, o que representa um potencial de alta de apenas 7% em relação ao fechamento dessa quarta-feira (15).
Já a Ativa Investimentos reduziu o preço-alvo para as ações da BB Seguridade, no início deste mês de outubro, de R$ 42,10 para R$ 39,00.
💰 Ainda assim, a casa acredita que a seguradora continuará entregando dividendos generosos para os seus acionistas, o que ajuda a explicar o interesse de tantos investidores pelo papel.
A BB Seguridade vem distribuindo 90% do seu lucro líquido aos acionistas nos últimos anos. Por isso, também aparece entre as ações com maior DY (Dividend Yield) da B3, com um retorno de dividendos de 12,99% no momento.
A expectativa da Ativa Investimentos é de que esse payout se mantenha nos próximos anos, o que deve render dividendos de R$ 3,66 por ação em 2025 e R$ 4,08 por ação em 2026 e manter um DY superior a 10%, pelos cálculos da casa.
Já as projeções para os resultados da BB Seguridade não são lá tão animadoras.
📊 A própria seguradora revisou para baixo o guidance deste ano, devido à perspectiva de que os prêmios de seguros e reservas de previdência cresçam menos do que o previsto inicialmente.
Com isso, a expectativa é ampliar o resultado operacional de 1% a 4% em 2025, ante uma estimativa de alta de 3% a 8%.
Já o Morgan Stanley reduziu a estimativa de lucro por ação, para incorporar um cenário em que os resultados da seguradora caem 1% em 2026 e crescem 6% em 2027.
Os analistas explicam que a companhia está sujeita a riscos como as oscilações dos preços das commodities e o cenário desafiador do agronegócio, que, por sinal, já derrubou os resultados do seu controlador, o Banco do Brasil.
💲 Outro ponto de atenção são os juros. Afinal, o mercado espera que a taxa Selic comece a cair em 2026, o que pode afetar o resultado financeiro da seguradora a partir do próximo ano.
Contudo, vale lembrar que os juros devem continuar em 15% até pelo menos o final deste ano. Por isso, a expectativa é de que a companhia ainda entregue resultados positivos em 2025.
No segundo trimestre, por exemplo, o lucro líquido da BB Seguridade superou as estimativas do mercado, ao alcançar R$ 2,2 bilhões, impulsionado pelo resultado financeiro e pela melhora da sinistralidade.
O resultado do terceiro trimestre de 2025 será divulgado no próximo dia 3 de novembro.
Desde sua máxima aos R$ 42,77 por ação no início de maio, BBSE3 acumula desconto de −21,70%.
O colegiado aprovou a indicação de Delano Valentim de Andrade como conselheiro para o mandato de 2025-2027.
