Casas Bahia (BHIA3) ganha novo controlador: Veja o que muda

A gestora Mapa Capital assumiu o controle da Casas Bahia (BHIA3), como resultado do processo de reestruturação das dívidas da varejista.

A Casas Bahia havia anunciado em junho um acordo com os seus principais bancos credores para a conversão antecipada de R$ 1,5 bilhão em debêntures em ações.

A Mapa Capital, por sua vez, fez um acordo com Bradesco (BBDC4) e Banco do Brasil (BBAS3) para comprar essas debêntures e logo decidiu convertê-las em ações.

📈 A operação levou à emissão de 558,8 milhões de novas ações ordinárias, o que rendeu uma participação de 85,5% da Casas Bahia para a Mapa Capital.

A conversão das debêntures foi aprovada pelo Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) em 29 de julho e concluída nessa quarta-feira (6).

As ações foram emitidas a um preço unitário de R$ 2,95, o equivalente a 80% do preço médio ponderado por volume das ações nos 90 dias anteriores ao pedido de conversão. Logo depo

Com isso, a Casas Bahia também efetuou um aumento de capital de R$ 1,65 bilhão, atingindo um capital social de R$ 7,1 bilhões.

O que muda na Casas Bahia?

💲 Com essa operação, a Casas Bahia espera reduzir pela metade a sua alavancagem, medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda.

O indicador estava em 1,6x ao final do primeiro trimestre, mas deve cair para 0,8x após a conversão das debêntures, segundo informou a varejista em junho.

"Esta medida representa mais um passo relevante no processo de otimização de sua estrutura de capital e de reestruturação de parcela significativa de suas dívidas financeiras, representando uma desalavancagem significativa de suas operações", reforçou, em fato relevante publicado nessa quarta-feira (6).

Contudo, a operação ainda deve provocar mudanças na administração da empresa, pois a Mapa Capital já assumiu o controle pensando em ajustes.

🧑🏻‍💼 A gestora pretende promover alterações na estrutura administrativa da companhia, a começar pela indicação de membros para o Conselho de Administração e os comitês da empresa.

Em carta enviada à Casas Bahia, a Mapa Capital disse que a operação reflete a confiança na empresa e também a sua "liderança para consolidar a recuperação e iniciar um novo ciclo de crescimento sustentável para a Companhia".

"A Mapa Capital tem uma visão de geração de valor sustentável, através das melhores práticas de governança e valorização da equipe de gestão que entrega resultados consistentes", afirmou.

A Mapa Capital é uma empresa de gestão de participações e soluções de capital fundada pelos ex-executivos do Itaú BBA André Helmesteir e Fernando Beda e pelo CEO da Plascar (PLAS3), Paulo Silvestri.

A empresa já atuou na reestruturação de dívidas de empresas como America Net e Armco e prestou assessoria financeira para companhias como Sky e Prumo Logística.

O que muda para os atuais acionistas?

📉 A operação também implica na diluição significativa da participação dos demais acionistas da Casas Bahia.

"Com o movimento, os acionistas minoritários terão uma forte diluição na base acionária, passando a deter apenas 14.5% da companhia, vs. 100% anteriormente", alertou a XP.

Diante disso, as ações da Casas Bahia recuam na bolsa nesta quinta-feira (7). Às 13h15, o papel caía 3,96% e era negociado por R$ 2,91.

"Apesar da conversão levar a uma redução na despesa financeira e, consequente, melhorar o fluxo de caixa da companhia, isso pode não ser totalmente refletido nos preços atuais. Dessa forma, poderemos ver uma queda no papel para ajustar para sua nova participação", comentou a XP.