CEO da Petrobras (PETR4) alerta para incertezas na transição da reforma tributária
Magda Chambriard disse que a Petrobras teme dúvidas na transição da reforma tributária e propôs suspender multas ao governo.
Petrobras (PETR4): O que esperar do 3º trimestre de 2026?
A empresa divulga seus resultados nesta terça-feira (10).
Publicado em 10/11/2026 às 08:29h
Publicado em 10/11/2026 às 08:29h
O balanço da Petrobras (PETR4) no terceiro trimestre de 2026 será divulgado nesta terça-feira (10), com projeção de crescimento do lucro líquido em relação ao mesmo período do ano passado. Apesar da expectativa positiva na base anual, a queda dos preços internacionais do petróleo deve pressionar os resultados na comparação com o segundo trimestre.
As estimativas compiladas pela Bloomberg indicam lucro líquido de US$ 7,14 bilhões entre julho e setembro, alta de 17,96% frente ao terceiro trimestre de 2025. Em contrapartida, o valor representa uma redução de 31,53% na comparação com os três meses anteriores. Para o período, a expectativa é de Ebitda de US$ 17,5 bilhões e receita líquida de US$ 32,4 bilhões.
A diferença entre as projeções trimestral e anual reflete, principalmente, a trajetória do petróleo. Enquanto o segundo trimestre registrou preço médio de US$ 104,52 por barril de Brent, as estimativas para o intervalo entre julho e setembro apontam uma cotação média entre US$ 90 e US$ 96.
Produção recorde pode amenizar pressão sobre os resultados
Um dos fatores que podem ajudar a Petrobras a compensar o cenário menos favorável para o petróleo é o avanço da produção. Na prévia operacional, a companhia reportou um volume total de 3,097 milhões de boed (barris de óleo equivalente por dia), crescimento de 6% em relação ao segundo trimestre e de 12% na comparação anual.
A produção de petróleo também apresentou evolução, chegando a 2,832 milhões de barris por dia. O resultado representa aumentos de 5% na comparação trimestral e de 12% frente ao mesmo período de 2025. Nas refinarias, o nível de atividade permaneceu elevado, embora o fator de utilização tenha passado de 101% para 99%.
Entre os combustíveis, o diesel apresentou um dos desempenhos mais expressivos. As vendas cresceram 14% frente ao trimestre anterior, movimento associado ao plantio da safra de verão e à intensificação da atividade industrial. A Petrobras também alcançou um recorde trimestral na produção do combustível, com 769 mil barris por dia.
Preços do diesel entram no radar dos investidores
Além dos volumes produzidos e comercializados, a estratégia de precificação dos combustíveis pode influenciar a avaliação do balanço. Para o BTG Pactual, a estatal ainda poderá precisar promover um reajuste no diesel para manter os preços alinhados à sua política de preços de 2026.
Com a desvalorização do Brent e dos combustíveis no mercado internacional, o banco calcula que uma alta próxima de 28% seria necessária para adequar os preços praticados no mercado doméstico às regras internas da companhia.
Na avaliação da instituição, existe uma possibilidade razoável de reajuste no curto prazo. Os investidores também acompanham o subsídio de R$ 1,40 por litro destinado ao diesel importado, cuja expiração estava prevista para os dias seguintes à divulgação das análises.
Quanto a Petrobras pode pagar em dividendos no 3T26?
A distribuição de proventos é outro ponto de destaque nas projeções para o terceiro trimestre. Mesmo com a expectativa de recuo do lucro na comparação com o período anterior, os bancos e as instituições financeiras estimam que a Petrobras poderá anunciar bilhões de dólares em remuneração aos acionistas.
BTG Pactual e XP projetam uma distribuição de US$ 3,6 bilhões, equivalente a um dividend yield de 2,5%. Já o Itaú BBA apresenta a projeção mais elevada entre as instituições citadas. O banco estima que os proventos podem alcançar US$ 4,2 bilhões, com dividend yield de 3,2%.
As diferenças nos cálculos estão relacionadas às expectativas para o fluxo de caixa livre, o capital de giro e os investimentos da companhia durante o trimestre. No caso do capital de giro, as projeções do BTG Pactual abrangem desde uma geração de US$ 200 milhões até um consumo de US$ 2,2 bilhões. Para os investimentos, as estimativas consideradas ficam entre US$ 4,8 bilhões e US$ 5,5 bilhões.