Dividendos mensais: Realty Income aposta em data centers, mas exibe desconto de 44%
Trata-se do REIT mais popular entre investidores brasileiros por pagar dividendos mensais em dólar.
Como investir em REITs em tempos de renda fixa em dólar pagando 5% ao ano?
Os primos americanos dos nossos fundos imobiliários também são sensíveis aos juros pagos pelo governo dos EUA.
Publicado em 13/09/2026 às 10:09h
Publicado em 13/09/2026 às 10:09h
Da mesma forma que os nossos fundos imobiliários aqui no Brasil competem com os rendimentos oferecidos pelo Tesouro Direto, lá nos Estados Unidos, os REITs (Real Estate Investment Trust) precisam ter dividendos em dólar tão atrativos quanto os rendimentos dos títulos do governo americano (treasury bonds), cujo vencimento de 10 anos já paga quase 5% ao ano.
Em pouquíssimas ocasiões na história, a renda fixa em dólar pagou juros compostos ao redor de 5% ao ano, o que coloca pressão sobre os investidores no mercado imobiliário. Cada 1% ao ano no rendimento dos treasury bonds de 10 anos impacta em 28 pontos-base o cap rate dos REITs de net lease, um dos segmentos mais populares entre brasileiros.
Os REITs de net lease geralmente detêm imóveis independentes ocupados por um único inquilino: lojas de conveniência, farmácias, restaurantes, serviços automotivos, cinemas e academias. Entre os maiores representantes do ramo estão: Realty Income (O), Agree Realty Income Corporation (ADC) e Essential Properties Realty Trust (EPRT).
Nenhum dos REITs de net lease citados apresenta valorização das cotas nos últimos 12 meses, pelo justamente elevado rendimento dos treasury bonds, mas os analistas em Wall Street indicam que a recuperação de cada um deles se dará em velocidades distintas, cuja resposta não depende apenas de qual paga o maior dividend yield.
Com quase 2,5 mil imóveis espalhados pelos EUA, o REIT EPRT desperta o maior interesse dos analistas, por seu índice de distribuição de dividendos (payout ratio) mais baixo, que permite maior taxa de reinvestimento nos negócios, além de alavancagem significativamente menor, posicionando-se para um crescimento futuro superior em comparação com os REITs concorrentes.
Ao pagar dividendos mensais em dólar e ter mais de 15 mil em carteira, o REIT O atrai muitos investidores brasileiros que aterrissam na bolsa de valores americana, só que a empresa imobiliária carrega o maior endividamento. Logo, seu indicador fundamentalista AFFO (uma espécie de lucro operacional ajustado) fica mais defasado e explica o desempenho aquém de suas cotas.
Já o REIT ADC lidera o segmento de net lease sob a ótica do indicador AFFO, graças ao seu forte crescimento de AFFO por cota e ao seu portfólio de alta qualidade. Afinal de contas, são quase 3 mil imóveis pelos EUA alugados para inquilinos de alto perfil de crédito, como Walmart (WMT), Home Depot (HD) e Tractor Supply (TSCO).