Bradesco Asset vê chance de ganhar 50% até 2030 em renda fixa, mas faz alerta

💰 Os juros altos do Brasil podem abrir uma janela para o investidor multiplicar o patrimônio nos próximos anos, mas o caminho tende a ser acidentado.

A avaliação é de Ana Luísa Rodela, CIO da Bradesco Asset, apresentada nesta quarta-feira (11) no Fórum de Investimentos da gestora. Para ela, as taxas dos títulos de renda fixa hoje permitem aumentar o patrimônio em 50% até 2030 e em 100% até 2032. 

“A gente está falando de uma taxa de juros que permite aumentar em 50% o patrimônio até 2030 e 100% até 2032”, afirmou.

A executiva destacou que os títulos prefixados oferecem remunerações atrativas, mas pediu atenção redobrada. Embora a rentabilidade seja definida no momento da compra, os preços podem variar bastante antes do vencimento, conforme mudam as expectativas para os juros.

“Essa turma pré também está interessante. Mas aqui eu chamo a atenção para a volatilidade que a gente viu esse ano e que não tem razão nenhuma para acreditar que vai ser muito diferente do ano que vem”, disse.

Segundo Rodela, essa oscilação dificulta a recomendação de uma estratégia de comprar e esperar, sobretudo para quem pode precisar resgatar o dinheiro antes do fim do prazo. 

Por isso, a gestora defende uma gestão mais ativa e tática das posições em renda fixa, para aproveitar movimentos de curto prazo da curva de juros.

Para o curto prazo, preferência é por títulos ligados à inflação

Dentro da renda fixa, a preferência da Bradesco Asset para o curto prazo está nos títulos públicos atrelados à inflação com vencimentos mais curtos, representados pelo índice IMA-B 5. De acordo com a CIO, esses papéis combinam proteção contra a inflação e potencial de valorização, caso o Banco Central encontre espaço para cortar juros. 

“De acordo com as nossas projeções de inflação, esse é um título que deveria dar um carrego até o meio do ano que vem que supera o CDI e te protege da inflação”, afirmou.

Em um cenário benigno, em que o BC comece a reduzir a taxa ou sinalize isso com mais força, a posição deixa de ser apenas de carrego, a renda recebida por manter o título, e passa a ser também de duration, ou seja, de ganho com a queda das taxas.

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Dois caminhos possíveis para a economia em 2027

Rodela avalia que as oportunidades do próximo ano dependerão dos sinais do governo na política fiscal. Mesmo depois da reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), o mercado espera alguma mudança de direção nas contas públicas. 

Para a CIO, o país enfrenta uma combinação difícil de crescimento mais fraco, inflação pressionada e pouca margem para a política monetária.

No primeiro cenário, um ajuste fiscal, acompanhado de desaceleração da atividade e da inflação, abriria espaço para a queda dos juros e a valorização dos ativos. 

No segundo, a tentativa de sustentar a atividade com mais crédito direcionado e subsídios poderia agravar a percepção de risco, pressionando câmbio e inflação. “Agora a gente está num período de curtíssimo prazo onde sinalizações vão ser muito importantes nesse sentido”, afirmou.

Bolsa tem espaço, mas em formato conservador

Apesar das incertezas, a Bradesco Asset considera importante manter exposição às ações brasileiras, em razão da possibilidade de queda dos juros ao longo de 2027, com preferência por empresas de qualidade, balanços sólidos, geração de caixa, capacidade de repassar preços e disciplina na alocação de capital. 

A gestora também destaca as boas pagadoras de dividendos, vistas como alternativa mais defensiva. “Não dá para estar negativo em bolsa com esse cenário que a gente enxergava. Mas tem que estar num portfólio conservador”, disse.

📊 A visão para 2027 continua cautelosa. A gestora vê oportunidades em infraestrutura, defende exposição equilibrada a empresas menores e ao mercado imobiliário e recomenda diversificação internacional, com foco em Estados Unidos e China, para capturar o tema da inteligência artificial e reduzir a concentração no mercado doméstico.