💰 Os dividendos não são a única forma de obter renda das empresas, já que ao emprestar dinheiro diretamente às empresas, ao aplicar em debêntures, também trazem retorno aos investidores de renda fixa. Dessa vez, foi a Copel (CPLE6) a distribuir juros e amortização aos seus debenturistas de títulos indexados à inflação (IPCA+) nesta segunda-feira (16).
No caso, os detentores de debêntures incentivadas isentas de imposto de renda emitidas pela Cutia Empreendimentos Eólicos S.A., empresa subsidiária da Copel, recebem cerca de R$ 76,62 por cada título de dívida. O vencimento desses títulos de renda fixa está previsto para o dia 15 de dezembro de 2031.
Tal valor embolsado pelos investidores de renda fixa reflete:
Com essa primeira emissão de debêntures incentivadas da Cutia Empreendimentos Eólicos S.A., a estatal elétrica paranaense angariou R$ 360 milhões em recursos, com títulos de dívida colocados no mercado a partir do dia 20 de março de 2019. Na época, a remuneração oferecida era de IPCA+ 5,88% ao ano.
📊 Todavia, essas debêntures sob o código de negociação CUTI11 pagam atualmente uma taxa indicativa de IPCA+ 7,88% ao ano, com preço unitário indicativo de R$ 942,66 por título, conforme consultado feira na Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais).
Em comparação, caso o investidor optasse emprestar o seu dinheiro ao governo brasileiro por meio de títulos públicos com prazo de resgate semelhante e sob o mesmo indexador IPCA+, o papel de renda fixa de referência seria o Tesouro IPCA+ 2032, cuja taxa indicativa atual é de IPCA+ 7,52% ao ano, lembrando que, nesse caso, o investidor está sujeito a alíquota de imposto de renda de pelo menos 15%.
O Tesouro IPCA+ 2032 não está mais disponível diretamente no Tesouro Direto, sendo apenas possível a sua negociação apenas quando o investidor aciona diretamente os serviços da sua corretora de valores de preferência, a qual poderá ainda cobrar uma taxa de spread sobre a rentabilidade do título público como forma de pagar pelo seu serviço.
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A ferramenta do Investidor10 que compila os investimentos em renda fixa mostra que há um título de dívida bastante semelhante no mercado. No caso, as debêntures incentivadas emitidas pela Copel pagando IPCA+ 7,00% ao ano têm prazo de vencimento em 15 de outubro de 2031.
Embora não haja a cobertura do FGC (Fundo Garantidor de Crédito) e o risco financeiro ao emprestar o seu dinheiro à Copel seja médio, as debêntures incentivadas transformariam uma aplicação inicial de R$ 1 mil no montante de R$ 2.188,76, após o período de 76 meses, sem pagar um centavo de imposto de renda.
A simulação também aponta que o mesmo dinheiro emprestado para um CDB (Certificado de Depósito Bancário) oferecendo taxa de 100% do CDI retornaria R$ 1.933,64 nas mesmas condições, já que estaria sujeito à alíquota de imposto de renda de 15%, com base nas regras atuais.
💡 Debênture Copel IPCA+ 7,00% ao ano
A queda refletiu a cautela dos investidores, que aguardam novos dados inflacionários e a divulgação do PIB brasileiro.
O Itaú BBA estima que a Copel distribuirá R$ 3,42 bilhões em dividendos em 2025 e R$ 4,39 bilhões em 2026.
