As small caps, ações de empresas com menor capitalização de mercado, têm sido especialmente afetadas pela alta dos juros e pelas incertezas que pesam sobre a bolsa brasileira. Prova disso é que apenas 21% das ações que compõem o índice de Índice Small Caps da B3 apresenta uma rentabilidade positiva neste ano.
📉 Segundo levantamento da Elos Ayta Consultoria, o Índice Small Caps da B3 acumula um baque de 18,80% em 2024, até o fechamento dessa terça-feira (10). Isto é, um tombo bem maior do que o do Ibovespa, que recuou 4% nesse período. E parte dessa queda explica-se pelo fato de que apenas 25 das 117 ações que compõem o índice acumulam ganhos no ano.
Responsável pela mesa de renda variável da Convexa, Joao Vitor Saccardo explicou que as small caps tendem a sofrer mais com o aumento das taxas de juros. Afinal, a maioria dessas empresas está em busca de crescimento e, por isso, tem uma dívida um pouco maior. Logo, acaba tendo que pagar mais juros e pode rever os planos de expansão em ciclos de alta da Selic como o atual.
💲 "A alta dos juros afeta o valuation e também pode afetar o crescimento dessas empresas, porque essas companhias podem optar por manter caixa ao invés de expandir, para preservar a margem", explicou Saccardo, citando como exemplo a Magazine Luiza (MGLU3), que já sofreu uma desvalorização de 59% neste ano.
Além disso, as small caps costumam ser mais afetadas pela redução do fluxo de investimentos para a bolsa brasileira, como vem acontecendo atualmente devido ao aumento das incertezas econômicas e fiscais.
"Temos visto uma saída do investidor estrangeiro da bolsa. Por isso, temos uma liquidez menor e os investidores acabando olhando mais para as empresas maiores e menos para as small caps. Isso acaba, então, impactando o preço desses papeis", explicou Saccardo.
📈 Apesar desse momento desafiador, 25 das 117 ações que compõem o índice de Índice Small Caps da B3 estão entregando um retorno positivo para os seus investidores neste ano, pelo menos até essa terça-feira (10), segundo levantamento da Elos Ayta Consultoria.
Entre elas, ações de empresas que vêm passando por momentos de reestruturação e desalavancagem, como a CBA (CBAV3); empresas exportadoras, que ganham com a alta do dólar, como a Marfrig (MRFG3); e empresas de setores defensivos, como o de água e saneamento, a exemplo da Copasa (CSMG3).
"São casos específicos e ações de empresas de setores que podem se beneficiar desse momento de juros, inflação e dólar altos ou não são tão ligados aos juros, como siderurgia, agricultura, água e saneamento", comentou Saccardo, destacando a baixa presença de varejistas na lista das small caps que estão ganhando no ano.
O destaque positivo é da Ambipar (AMBP3), que disparou 750% no acumulado deste ano, em meio à reestruturação da empresa, mas também de rumores sobre um short squeeze, movimento anormal do mercado que impulsiona os preços de um ativo.
ClearSale (CLSA3) e Marfrig também já subiram mais de 100% em 2024. Afinal, a ClearSale foi impulsionada pela combinação de negócios com a Serasa, acertada em 4 de outubro. Já a Marfrig voltou a lucrar, em meio à recuperação dos preços das carnes e da alta do dólar.
A gestora Trustee terá que lançar uma oferta pelas ações que estão em circulação no mercado.
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