A caderneta de poupança perdeu mais de R$ 85,5 bilhões em 2025, mesmo entregando um retorno real um pouco melhor para os investidores.
💸 Segundo dados do BC (Banco Central), os brasileiros depositaram R$ 4,272 trilhões na poupança no ano passado, mas os saques foram mais volumosos, chegando a R$ 4,357 trilhões.
Este foi o quinto ano consecutivo de perdas da poupança. Contudo, o total de resgates foi quase cinco vezes maior que o de 2024.
Veja o saldo da poupança nos últimos cinco anos:
O último ano em que os depósitos superaram os saques na poupança foi em 2020, em meio à pandemia de covid-19.
Naquele ano, a caderneta teve uma captação líquida recorde de R$ 166 bilhões, devido ao pagamento de auxílios emergenciais ligados à pandemia. Contudo, entregou um ganho real negativo.
Em 2025, a poupança perdeu recursos mesmo entregando um retorno real positivo para os investidores.
💲 Segundo a Elos Ayta Consultoria, a poupança teve um rendimento nominal de 8,19% em 2025. Como a inflação avançou 4,26% no ano, o ganho real foi de 3,77%.
Este foi o melhor resultado desde 2006, quando o ganho acima da inflação chegou a 5,10%. Em 2024, por exemplo, a poupança entregou um ganho real de 2,15%.
"O dado chama atenção sobretudo pelo contraste com a década passada. Entre 2013 e 2021, a poupança passou longos períodos oferecendo ganhos reais irrisórios ou até negativos", lembrou o CEO da Elos Ayta Consultoria, Einar Rivero.
A recuperação da poupança reflete o atual cenário de inflação comportada e juros elevados. Contudo, não foi o suficiente para que a caderneta se aproximasse do retorno de outros ativos financeiros.
📊 O CDI, que serve de referência para grande parte dos ativos de renda fixa, por exemplo, entregou um ganho real de 9,65% em 2025. Ou seja, mais de duas vezes e meia o retorno da poupança.
"Não se trata de um episódio isolado. Na série histórica de 2006 a 2025, o CDI superou a poupança em todos os anos quando o critério é ganho real", contou Einar Rivero.
Ou seja, mesmo produtos conservadores, como fundos referenciados DI que rendem 90% do CDI, teriam apresentado desempenho superior ao da poupança nesse período, segundo ele.
"Em outras palavras, o investidor não precisa abrir mão de segurança para obter resultados consistentemente melhores", concluiu Rivero.
Compare o rendimento real da poupança e do CDI nos últimos cinco anos:
| Ganho real da poupança | Ganho real do CDI | |
| 2021 | -6,43% | -5,12% |
| 2022 | 2,00% | 6,24% |
| 2023 | 3,43% | 8,05% |
| 2024 | 2,15% | 5,77% |
| 2025 | 3,77% | 9,65% |
Considerando o retorno nominal (ganho bruto, sem considerar a inflação), a poupança também ficou atrás da maior parte dos ativos disponíveis no mercado em 2025.
Afinal, o ano passado terminou com o ouro batendo recordes, a bolsa em alta e a renda fixa impulsionada pelos juros altos.
Com isso, nominalmente, a poupança só se saiu melhor que três ativos em 2025: o euro, o Bitcoin (BTC) e o dólar.
A moeda da Zona do Euro avançou apenas 0,54% em 2025. Já o Bitcoin e o dólar fecharam o ano no vermelho, segundo dados da Elos Ayta Consultoria.
Veja aqui o retorno das principais aplicações financeiras em 2025
Isso acontece porque o rendimento da poupança fica travado quando a taxa Selic está acima dos 8,5%, como agora.
Neste cenário, a caderneta rende 0,5% ao mês mais a TR (Taxa Referencial), que hoje gira em torno de 0,17% ao mês.
Já quando a taxa básica de juros cai abaixo dos 8,5%, a poupança passa a render 70% da Selic mais a TR.
Vale lembrar, no entanto, que o mercado acredita que a Selic seguirá acima dos 8,5% até pelo menos 2028, como mostra o Boletim Focus.
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