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Boletim Focus: Mercado vê inflação superior a 5% em 2026
Apesar da alta, o mercado manteve a aposta de uma Selic de 13,25% ao final do ano.
Publicado em 25/05/2026 às 09:09h
Publicado em 25/05/2026 às 09:09h
O mercado financeiro acredita que a inflação oficial brasileira pode ultrapassar a barreira dos 5% no acumulado de 2026, o que não acontece desde 2022.
📈 De acordo com o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (25) pelo BC (Banco Central), o mercado elevou de 4,92% para 5,04% a expectativa de inflação deste ano.
Caso a projeção se confirme, este será o maior avanço do IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) dos últimos anos.
Veja a evolução da inflação no Brasil:
- 2020: 4,52%;
- 2021: 10,06%;
- 2022: 5,79%;
- 2023: 4,62%;
- 2024: 4,83%;
- 2025: 4,26%.
A expectativa de inflação de 2026 está em alta há 11 semanas consecutivas. Afinal, a guerra no Oriente Médio pressionou os preços do petróleo e dos fertilizantes, devido ao bloqueio do Estreito de Ormuz.
Além disso, o governo federal tem tentado estimular a economia neste ano eleitoral, por meio de medidas que podem afetar a inflação, segundo especialistas.
Resultado: o IPCA não só pode estourar a barreira dos 5%, como deve ficar acima da meta perseguida pelo Banco Central, que é de 3% ao ano, com um intervalo de tolerância de 1,5% a 4,5%.
Selic
Apesar desse cenário, as apostas para taxa a básica de juros não mudaram nesta edição do Boletim Focus.
💲 Ou seja, a expectativa ainda é de que a Selic caia dos atuais 14,50% para 13,25% ao longo de 2026, chegando a 11,25% em 2027 e parando em 10,00% em 2028.
Vale lembrar, por sua vez, que essas projeções foram revisadas sucessivas vezes ao longo das últimas semanas, para incorporar uma redução mais lenta dos juros.
Para se ter ideia, antes da guerra no Oriente Médio, a expectativa era de que a Selic caísse para 12% ao longo de 2026.
Dólar
Por outro lado, o mercado reviu as projeções para o câmbio, para incorporar um dólar mais fraco neste e nos próximos anos.
💵 De acordo com o Focus, a expectativa é de que o dólar seja negociado por cerca de R$ 5,17 ao final de 2026, mas suba para R$ 5,26 em 2027 e R$ 5,30 em 2028.
Na semana passada, as projeções apontavam para um dólar de R$ 5,20 em 2026, R$ 5,27 em 2027 e R$ 5,34 em 2028.
PIB
A perspectiva de crescimento da economia brasileira também mudou no Boletim Focus desta semana.
De um lado, a projeção para o PIB (Produto Interno Bruto) de 2026 subiu de 1,85% para 1,89%. Por outro lado, a projeção para o PIB de 2027 caiu de 1,77% para 1,70%.
Veja as projeções do mercado, segundo o Focus:
IPCA:
- 2026: 5,04%;
- 2027: 4,01%;
- 2028: 3,65%;
- 2029: 3,50%.
Selic:
- 2026: 13,25%;
- 2027: 11,25%;
- 2028: 10,00%;
- 2029: 10,00%.
Dólar:
- 2026: R$ 5,17;
- 2027: R$ 5,26;
- 2028: R$ 5,30;
- 2029: R$ 5,40.
PIB:
- 2026: 1,89%;
- 2027: 1,70%;
- 2028: 2,00%;
- 2029: 2,00%.