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Boletim Focus: Mercado vê inflação maior e PIB menor em 2026
Com isso, a expectativa ainda é de que a Selic termina o ano em 13,50%.
Publicado em 05/10/2026 às 10:28h
Publicado em 05/10/2026 às 10:28h
O mercado financeiro passou a ver uma inflação mais forte e um crescimento mais tímido da economia brasileira em 2026. Com isso, as projeções para os juros ficaram estáveis no novo Boletim Focus.
De acordo com o Focus, a expectativa de inflação dos analistas para este ano subiu de 4,99% para 5,01%. Já a projeção para o crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) recuou de 1,86% para 1,85%. E a previsão para o câmbio ficou em R$ 5,20.
Diante disso, a leitura é de que a Selic só cairá mais uma vez em 2026, terminando o ano em 13,50%.
O Copom (Comitê de Política Monetária) vem reduzindo a taxa básica de juros da economia brasileira nos últimos meses. Porém, mantém uma postura cautelosa e não garante a continuidade dos cortes.
Na avaliação dos analistas, a recente desaceleração dos preços e da atividade econômica abriu espaço para mais um corte de juros em 2026, mas os riscos inflacionários permanecem e explicam a cautela do Copom.
O que esperar dos próximos anos?
De acordo com o Focus, o mercado até reduziu a projeção para a inflação de 2027, mas elevou a de 2029.
Os analistas acreditam que a inflação vai subir 4,30% em 2027, 3,80% em 2028 e 3,51% em 2029. Ou seja, o índice deve continuar acima da meta de 3% ao ano perseguida pelo BC (Banco Central).
Com isso, a expectativa é de que a Selic caia de forma gradual nos próximos anos, chegando a 12,00% em 2027, 10,50% em 2028 e 10,00% em 2029.
Com a perspectiva de uma inflação persistente, juros ainda elevados e um possível arrocho da política fiscal do governo, o mercado não reduziu a expectativa de crescimento da economia brasileira apenas neste ano.
A projeção para o PIB recuou de 1,41% para 1,40% em 2027 e de 1,83% para 1,81% em 2028, ficando em 2,00% em 2029.
Já as apostas para o câmbio ficaram relativamente estáveis no Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (5).
Neste caso, o mercado continuou vendo um dólar de R$ 5,28 em 2027 e de R$ 5,30 em 2028 e mudou apenas a projeção de 2029, de R$ 5,35 para R$ 5,33.
Vale lembrar, porém, que as projeções deste Boletim Focus foram coletadas antes do primeiro turno das eleições de 2026. O resultado das urnas, por sua vez, pode mexer com as apostas do mercado nas próximas semanas. O dólar, por exemplo, abriu em forte baixa nesta segunda-feira (5), voltando a ser negociado abaixo de R$ 5.
Veja as projeções do mercado, segundo o Focus de 05/10/26:
IPCA:
- 2026: 5,01%;
- 2027: 4,30%;
- 2028: 3,80%;
- 2029: 3,51%.
PIB:
- 2026: 1,85%;
- 2027: 1,40%;
- 2028: 1,81%;
- 2029: 2,00%.
Selic:
- 2026: 13,50%;
- 2027: 12,00%;
- 2028: 10,50%;
- 2029: 10,00%.
Dólar:
- 2026: R$ 5,20;
- 2027: R$ 5,28;
- 2028: R$ 5,30;
- 2029: R$ 5,33.