O mercado financeiro voltou a elevar a sua expectativa de
inflação, mas manteve a aposta de que a
taxa básica de juros estará em 13,00% ao final de 2026.
É o que indica o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (4) pelo BC (Banco Central) -o primeiro após o
novo corte da Selic.
🏦 O
Copom (Comitê de Política Monetária) reduziu os juros de 14,75% para 14,50% na última quarta-feira (29). Porém, avisou que os seus próximos movimentos dependem dos desdobramentos da guerra no Oriente Médio.
Na avaliação dos analistas, o Copom ainda deve reduzir os juros ao longo deste ano, mas de forma cautelosa por um tempo.
De acordo com o Focus, a expectativa é de um novo corte de 0,25 ponto percentual na próxima reunião do Copom, em junho, além de outros ajustes no segundo semestre, de forma que a taxa básica de juros termine o ano em 13,00%.
Ciclo de cortes menor
O mercado não mudou as suas apostas para a Selic deste ano após a última reunião do Copom. Além disso, manteve a visão de que os juros cairão para 11,00% em 2027 e 10,00% em 2028.
Porém, elevou a projeção para a taxa básica de juros de 2029, de 9,75% para 10,00%. Ou seja, agora a expectativa é de que o ciclo de corte de juros seja mais curto e termine em 2028, não se estendendo mais até 2029.
Inflação
📈 Já a expectativa de inflação de 2026 voltou a subir nesta edição do Boletim Focus. Desta vez, de 4,86% para 4,89%.
A projeção está em alta desde o início da guerra no Oriente Médio, já que o conflito pressionou a cotação do
petróleo e ainda ameaça os preços dos alimentos, já que o bloqueio do Estreito de Ormuz atrapalhou o fluxo internacional de petróleo e de fertilizantes.
Olhando para a frente, o mercado manteve a expectativa de inflação de 2027 em 4,00%, mas elevou a de 2028 de 3,61% para 3,64%, deixando a projeção ainda mais distante da meta de 3% perseguida pelo BC.
Dólar
💵 O mercado também voltou a reduzir as projeções para o
dólar no Boletim Focus desta semana, mas só a partir do próximo ano.
A expectativa ainda é de que o dólar termine este ano cotado a R$ 5,25, mas foi reduzida para R$ 5,30 em 2027, R$ 5,39 em 2028 e R$ 5,40 em 2029.
Na semana passada, as projeções apontavam para um câmbio de R$ 5,35 em 2027, R$ 5,40 em 2028 e R$ 5,41 em 2029.
PIB
Além disso, o Boletim Focus aponta para um crescimento menor da economia brasileira no próximo ano.
Pelos cálculos do mercado, o PIB (Produto Interno Bruto) ainda deve crescer 1,85% em 2026, mas deve desacelerar para 1,75% em 2027 e não 1,80%, como esperava-se há uma semana.
Veja as projeções do mercado, segundo o Focus:
Selic:
- 2026: 13,00%;
- 2027: 11,00%;
- 2028: 10,00%;
- 2029: 10,00%.
IPCA:
- 2026: 4,89%;
- 2027: 4,00%;
- 2028: 3,64%;
- 2029: 3,50%.
Dólar:
- 2026: R$ 5,25;
- 2027: R$ 5,30;
- 2028: R$ 5,39;
- 2029: R$ 5,40.
PIB:
- 2026: 1,85%;
- 2027: 1,75%;
- 2028: 2,00%;
- 2029: 2,00%.
