Vale frisar que as ações da antiga BR Distribuidora derrapavam ao redor de -6% por volta das 15h (horário de Brasília), negociadas por R$ 29,75 cada. A companhia acaba de divulgar os seus resultados apurados no quarto trimestre do ano (
4T25), o que também explica, em parte, tamanha volatilidade nos papéis.
Na avaliação de Ilan Arbetman, analista da corretora Ativa Investimentos, os números operacionais da Vibra Energia foram positivos no 4T25, mas a geração de caixa da distribuidora de combustíveis veio pressionada, deixando um sabor neutro na bomba de abastecimento.
A companhia lucrou R$ 615 milhões no 4T25, salto de +20% na comparação anual, embora a corretora projetasse que a lucratividade da
VBBR3 seria de R$ 756,7 milhões no período.
"O resultado financeiro permaneceu negativo, pressionando o lucro líquido e mantendo-o abaixo do esperado. Do lado do capital de giro, o desempenho foi mais fraco: o aumento das contas a receber superou as melhorias em estoques e fornecedores, reduzindo a geração operacional no período", destaca o especialista, em relatório.
Na distribuição de combustíveis, os volumes avançaram no 4T25 e a margem Ebitda atingiu R$ 167 por metro cúbico, superando a métrica de R$ 165 por metro cúbico dos Postos Ipiranga, empresa controlada pela
Ultrapar (UGPA3), com ganho de participação de mercado no trimestre.
Arbetman gosta que a Vibra Energia voltou a investir em embandeiramento dos postos acima da amortização pela primeira vez desde o segundo trimestre de 2023, um sinal positivo sobre competitividade futura.
Petróleo a US$ 100 é bom ou ruim?
Mesmo diante dos esforços do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, que viabilizou a maior liberação dos estoques estratégicos de petróleo na história, que vinham sendo acumulados desde o choque dos anos 70, a commodity voltou a superar os US$ 100 por barril nesta data, com o Irã demonstrando poder sobre o Estreito de Ormuz.
Como já deu para perceber, a Vibra Energia tem lá suas questões internas a resolver, principalmente desafios envolvendo margens na venda de combustíveis e participação de mercado, mas a Ativa Investimentos não esconde que a
VBBR3 está com valuation barato e tem gatilho para se valorizar com a escala do petróleo tipo Brent e a
defasagem dos preços de derivados da commodity no Brasil.
"Mantemos recomendação de compra para
VBBR3 e o aumento do
preço-alvo para R$ 33 por ação reflete os resultados do 4T25 e a atualização das nossas premissas", enfatiza o analista.
Durante o trimestre passado, a Vibra Energia registrou uma depuração líquida de 466 postos de combustíveis, consolidando o processo de requalificação da rede, com foco em parceiros mais aderentes ao padrão operacional desejado.
Em síntese, a Ativa Investimentos interpreta que o mercado ainda tem cautela para com os resultados da
VBBR3, reconhecendo que a distribuidora de combustíveis vive um novo momento operacional, marcado por maior disciplina comercial, seletividade da rede e sinais iniciais de uma estratégia mais ativa de reposicionamento competitivo.
Segundo dados do
Investidor10, se você tivesse investido R$ 1 mil em
Vibra Energia (VBBR3) há 12 meses, hoje você teria R$ 2.074,20, já considerando o reinvestimento dos
dividendos. A simulação também aponta que o I
bovespa teria retornado R$ 1.485,31 nas mesmas condições.
