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Petrobras (PETR4) continua a apresentar fortes fundamentos operacionais impulsionados pelo pré-sal, mas enfrenta um momento de menor apetite por parte de parte do mercado devido à redução nos dividendos distribuídos aos acionistas, segundo analistas do Itaú BBA.
Segundo o relatório, os ativos do pré-sal, com alta produtividade e potencial de crescimento orgânico das reservas, permitem à petroleira atravessar períodos de preços mais baixos do petróleo sem necessidade de reduzir a produção. Esses fatores mantêm a estatal como uma das principais exposições à exploração de petróleo no Brasil.
💰 Ao mesmo tempo, investidores têm demonstrado alguma reserva em relação ao papel devido ao atual dividend yield de 11,58%, segundo o Investidor10. Em anos anteriores, quando o retorno aos acionistas chegava a cerca de 20%, o interesse pelos ativos era mais intenso. Hoje, com dividendos menores, partes do mercado reduziram suas posições em PETR4.
Além disso, há preocupações adicionais com a possível queda do preço do Brent abaixo de US$ 60 por barril no curto prazo e com a flexibilidade da companhia em ajustar o capex (investimentos), o que pode impactar tanto a dívida bruta quanto a capacidade de distribuir proventos no futuro.
💲 O banco também menciona que investidores pedem mais clareza sobre a escala de investimentos relacionados à transição energética, como na área de etanol, e discutem os possíveis efeitos de mudanças de governo sobre o direcionamento estratégico da estatal.
Apesar desses fatores, o Itaú BBA reforça a confiança de que a Petrobras pode atingir suas metas de produção, estimadas em até cerca de 2,5 milhões de barris por dia, e que ajustes nos custos operacionais, incluindo redução do uso de plataformas arrendadas, deverão trazer benefícios ao custo de extração nos próximos anos.
