💲 O Grupo Mateus (GMAT3) revelou uma estratégia surpreendente para ampliar sua presença no mercado nordestino, unindo forças com a Novo Atacarejo, uma empresa de Cash & Carry operante em Pernambuco e Paraíba.
A parceria, anunciada na última quarta-feira (29), é um passo ousado que cria uma joint venture incorporando 21 lojas do Grupo Mateus e 29 lojas do Novo Atacarejo, formando uma entidade combinada com uma receita bruta de R$ 6,8 bilhões.
A nova empresa resultante da joint venture será dividida com o Grupo Mateus detendo 51% e os acionistas do Novo Atacarejo 49%.
Este arranjo estratégico reflete uma manobra astuta do Grupo Mateus, que poderá ter que investir entre R$ 500 milhões e R$ 900 milhões na joint venture.
No entanto, a alavancagem consolidada deverá permanecer limitada, com o Grupo Mateus se beneficiando de um maior crescimento do faturamento devido à proporção significativa de lojas em maturação.
Esta fusão é vista pelos analistas como uma jogada estratégica que não apenas fortalece a posição do Grupo Mateus no Nordeste, mas também mitiga riscos associados à execução e concorrência.
A XP destacou que a parceria permite sinergias em capital de giro e despesas operacionais, além de posicionar melhor o Grupo Mateus para expansões futuras em outros estados.
📈 Do ponto de vista competitivo, o Bradesco BBI observou que a joint venture melhora o market share em confronto direto com gigantes como Carrefour Brasil (CRFB3) e Assaí (ASAI3), criando barreiras mais robustas para esses líderes de mercado no Nordeste nos próximos anos.
O acordo é visto como uma maneira eficaz de reduzir a concorrência e aumentar a escala de operações, beneficiando-se de melhores condições com fornecedores e maior diluição de custos fixos.
A Genial Investimentos reiterou que a combinação de dois modelos de negócios similares em mercados complementares diminui riscos de execução e de integração cultural.
No entanto, o BBI alertou para potenciais complexidades adicionais, visto que a gestão do Novo Atacarejo continuará no comando das 50 lojas da joint venture, uma transição que pode introduzir desafios operacionais e de governança.
Finalmente, enquanto o setor aguarda mais detalhes sobre o acordo e as aprovações regulatórias necessárias, o Grupo Mateus é atualmente visto como uma opção de investimento de valor razoável pelo BBI.
O banco continua com uma recomendação neutra, citando incertezas quanto ao pagamento adicional em dinheiro e as questões de integração da nova joint venture.
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