🚀 O banco Safra atualizou suas projeções para os quatro grandes bancos da bolsa brasileira e promoveu uma mudança em sua ação favorita. O
Bradesco (BBDC4) assume o posto antes ocupado pelo
Itaú Unibanco (ITUB4).
A revisão foi conduzida pelos analistas Daniel Vaz, Maria Luisa Guedes e Rafael Nobre, que mantiveram as recomendações anteriores, mas alteraram as estimativas de lucro e preços-alvo.
"Vemos maior potencial de melhoria de qualidade", justificaram os analistas ao explicar a troca de preferência.
Confira as recomendações e os preços-alvo segundo o Safra:
| Ativo |
Recomendação |
Preço-alvo |
Potencial |
| Bradesco (BBDC4) |
Compra |
R$ 26 |
30% |
| Itaú (ITUB4) |
Compra |
R$ 55 |
26% |
| Banco do Brasil (BBAS3) |
Neutra |
R$ 28 |
8,3% |
| Santander (SANB11) |
Neutra |
R$ 41 |
28% |
Bradesco
Após dois anos do início do plano de reestruturação do Bradesco, motivado pela deterioração da carteira e pelo aumento da inadimplência, o Safra avalia que o banco está no caminho certo, mesmo que o processo ainda não tenha sido concluído.
Nos custos, os analistas destacam que a presença física de agências recuou 25% nos últimos dois anos, diversas despesas administrativas já caem na comparação anual e as despesas com salários cresceram 4,4% em 2025.
O Safra também elevou a projeção de crescimento da carteira de empréstimos para 9,5% ao ano, impulsionada principalmente por PMEs.
"Para nós, a projeção do Itaú apenas atesta a oportunidade que o Bradesco possui, a qual deverá ficar mais clara em 2027", escreveram os analistas.
Itaú
Apesar da alta de 52% nos últimos 12 meses, o Safra avalia que o Itaú ainda entrega o suficiente para justificar o patamar de preços.
Para os analistas, a eficiência das despesas operacionais será o principal vetor de rentabilidade do banco nos próximos anos.
"Consideramos o aumento das despesas operacionais abaixo da
inflação, sugerido pela projeção para 2026 no ponto médio, ou seja, 3,5% ao ano, como o primeiro passo de um período plurianual de ganhos", afirmou o Safra.
As estimativas de lucro líquido para 2026 e 2027 são de R$ 51,5 bilhões e R$ 56,1 bilhões, respectivamente, 1% e 2% acima das projeções anteriores do banco.
Banco do Brasil
No
Banco do Brasil (BBAS3), a ausência de surpresas negativas passou a ser vista como um fator positivo pelo Safra, dado o impacto da piora do
agronegócio desde o primeiro trimestre de 2025.
Em reunião com a diretoria, a mensagem foi de recuperação gradual, com possibilidade de resultados melhores já no segundo trimestre de 2026.
Ainda assim, o Safra mantém recomendação neutra. As estimativas de lucro líquido para 2026 e 2027 são de R$ 22,3 bilhões e R$ 26,8 bilhões, respectivamente, 9% e 12% abaixo do consenso de mercado.
Santander
"Se esse ritmo voltar a acelerar em algum momento, identificamos um risco de queda nos lucros que o crescimento lento da receita não seria capaz de diluir", alertaram os analistas.
📊 As estimativas de lucro líquido para 2026 e 2027 são de R$ 16,7 bilhões e R$ 19,1 bilhões, 6% menores em relação às projeções anteriores do Safra.
