🚨 As ações do Nubank (ROXO34) e do Inter (INBR32) operaram em queda nesta segunda-feira (09), refletindo a reação do mercado às novas medidas fiscais apresentadas pelo Ministério da Fazenda.
A proposta visa compensar a polêmica elevação do IOF sobre investimentos e atinge diretamente o setor financeiro, com destaque para as fintechs.
A principal mudança está na unificação das alíquotas do Imposto de Renda sobre o lucro das instituições financeiras.
Atualmente, existem três níveis de tributação: 20% para bancos de grande porte como Itaú (ITUB4), Bradesco (BBDC4) e Santander (SANB11); 15% para corretoras e seguradoras; e 9% para fintechs de menor porte.
Com a proposta do governo, a alíquota reduzida de 9% seria extinta. A dúvida que permanece é se essas empresas migrariam para o patamar de 15% ou 20%, o que faz toda a diferença na conta final.
Com a incerteza sobre o novo enquadramento tributário, o mercado reagiu de forma imediata. Os papéis do Nubank e do Inter fecharam o dia com queda de 3,59% e 2,71%, respectivamente.
A preocupação gira em torno do impacto potencial nos lucros e na capacidade dessas empresas de manter crescimento acelerado em um ambiente de margens mais apertadas.
Mesmo com interpretações divergentes, a mudança indica um movimento mais amplo de reequilíbrio no sistema financeiro.
Para Marcos Camilo, CEO da Pulse Capital, o fim da alíquota reduzida tende a elevar o custo de capital de maneira generalizada — algo que pode atingir com mais força as fintechs do que os grandes bancos.
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“As fintechs têm menor escala, menor base de capital e atuam em segmentos mais sensíveis ao preço. Isso limita a capacidade de repasse e pode impactar diretamente o crescimento”, analisou.
No caso específico do Nubank, a empresa tem foco em clientes de renda mais baixa, onde a elasticidade de preço é mais restrita.
Isso significa que aumentos de tarifas ou custos não são facilmente absorvidos pelo consumidor — o que pode pressionar a rentabilidade futura da operação.
A proposta ainda está em construção e será formalizada por meio de medida provisória. Por isso, o mercado segue atento aos desdobramentos políticos no Congresso e à versão final do texto.
📊 Enquanto isso, os investidores adotam postura de cautela. A perda de incentivos fiscais, somada à elevação geral dos custos no setor, reforça o cenário de maior seletividade no segmento de tecnologia financeira.
Fundador do Nubank vê a estrutura de gestão horizontal da Nvidia como uma forma de acelerar entregas.
Após quase seis anos, Youssef Lahrech está deixando o comando do Nubank.
