Quem ignora o potencial econômico do Nordeste brasileiro pode acabar mudando de ideia ao se deparar com a valorização de +170% acumulada pelas ações da
Moura Dubeux (MDNE3), uma construtora que não depende do tradicional eixo Rio de Janeiro-São Paulo, tendo sido fundada nos anos 80 na capital pernambucana Recife sob aspecto familiar.
Tamanho rali no mercado imobiliário rendeu o início de cobertura da empresa pelo BTG Pactual nesta quinta-feira (25), oportunidade em que os analistas Gustavo Cambauva e Gustavo Fabris calcularam preço-alvo de R$ 40 para
MDNE3 nos próximos 12 meses.
Ou seja, considerando a cotação atual da Moura Dubeux ao redor de R$ 28,50 cada, os especialistas ainda enxergam um potencial de ganho de capital na faixa de +39%. Fora que o retorno com
dividendos da construtora nordestina deve mais que dobrar nos próximos dois anos.
Segundo dados do
Investidor10, a Moura Dubeux apresenta um
dividend yield de 4,32% no acumulado dos últimos 12 meses. Só que, nas contas do BTG Pactual, esse indicador deve subir para 6,7% em 2026, até alcançar o patamar de 10,5% em 2027.
"A Moura Dubeux combina a maior parte do que você deseja de uma
construtora civil: sua estrutura de capital enxuta permite que a empresa cresça, com menores necessidades de capital de giro, o que significa um
ROE (Retorno Sobre o Patrimônio Lírquido) forte e baixa alavancagem", afirmam Cambauva e Fabris, em relatório.
MDNE3, o bastião do Nordeste
O banco espera que
MDNE3 continue crescendo muito, com taxa de crescimento anual (CAGR) para o lucro por ação (LPA) de 30% entre 2024 e 2027, além de um
ROE robusto na casa dos 24% em 2026, enquanto as ações são negociadas a um
Preço Sobre o Lucro (P/L) atraente para 2026 de 4,5 vezes, justificando a
recomendação de compra.
No coração de suas origens, a Moura Dubeux também faz parte do novo Cais José Estelita, um projeto que promete dinamizar a conexão do Centro do Recife com os bairros nobres da zona sul da cidade, como Pina e Boa Viagem, onde deve entregar construções de alto padrão, tanto de caráter corporativo quanto residencial.
Atualmente, a construtora opera em sete estados e é líder de mercado na maioria deles, com forte domínio na região, sendo que é a única incorporadora com exposição relevante ao modelo de condomínios, tendo-o expandido com sucesso no Nordeste.
"Em nossa opinião, o investimento em
MDNE3 permite ao investidor exposição a um forte crescimento com um balanço patrimonial sólido; verticalização imobiliária, acompanhada de sólido controle das operações e excelente execução; e diversificação em diferentes segmentos imobiliários e regiões geográficas", concluem os analistas do BTG Pactual.
Conforme dados do
Investidor10, se você tivesse investido R$ 1 mil em
MDNE3 há dois anos, hoje você teria
R$ 2.911,90, já considerando o reinvestimento dos
dividendos. A simulação também aponta que o
Ibovespa teria retornado
R$ 1.254,00 nas mesmas condições.
