O novo valor implica um potencial de valorização de quase 20% em relação ao fechamento da última quinta-feira (22).
Segundo os analistas do banco, a mudança de visão reflete uma combinação de fatores operacionais e estratégicos que sustentam a continuidade do bom momento da companhia, dona da marca Havaianas.
Entre eles estão o foco maior em canais de varejo especializado, a reorganização das operações internacionais e a queda relevante nos custos de matérias-primas.
As ações da Alpargatas acumulam valorização superior a 120% nos últimos 12 meses e já sobem cerca de 15% em 2026.
Ainda assim, o BofA entende que há espaço para novos ganhos, especialmente com ajustes na estratégia comercial e melhora de margens.
Para o banco, embora a Havaianas tenha recuperado grande parte de sua força no mercado brasileiro, a empresa ainda está subexposta a canais de varejo especializado, que oferecem margens mais elevadas.
Hoje, esses canais representam cerca de 54% das vendas da indústria, mas a participação da marca ainda é inferior à média. Os analistas estimam que a margem por par vendido nesses canais seja entre 30% e 40% maior.
Cada ponto percentual de migração de volume para o varejo especializado pode adicionar cerca de 20 pontos-base à margem de contribuição, mesmo considerando custos maiores de serviço.
Nova configuração do mercado
Outro vetor relevante é a reconfiguração internacional. O BofA vê alto potencial no acordo exclusivo de distribuição nos Estados Unidos firmado por quatro anos com o The Eastman Footwear Group, empresa fundada em 1939 e que trabalha com marcas globais como Adidas, Lacoste e Hurley.
A expectativa é de melhora significativa na presença nos pontos de venda, além de avanços em sustentabilidade e arquitetura de preços.
Por fim, a queda nos custos de insumos aparece como um importante catalisador de margens.
Os preços do butadieno e do estireno recuaram mais de 46% e 13%, respectivamente, em reais, e devem permanecer em níveis baixos no curto prazo.
Como esses insumos representam cerca de um quarto dos custos da Havaianas, o banco estima um ganho de aproximadamente dois pontos percentuais na margem bruta em 2026.
📈 Na última sexta-feira, as ações da Alpargatas fecharam em alta de 1,87%, cotadas a R$ 13,60, refletindo a reação positiva do mercado ao novo relatório.
