CXSE3 ou BBSE3? UBS BB elege outra ação como ‘preferida’; confira

🚨 O UBS BB revisou nesta terça-feira (08) suas recomendações para o setor de seguradoras brasileiras, demonstrando preferência pela Porto (PSSA3), enquanto promoveu ajustes nas avaliações da Caixa Seguridade (CXSE3) e da BB Seguridade (BBSE3).

A análise foi motivada por mudanças na dinâmica do mercado, desempenho recente das ações e expectativas para os próximos anos.

O banco elevou a recomendação para Caixa Seguridade de neutra para compra, aumentando o preço-alvo de R$ 16 para R$ 18.

Segundo o UBS BB, o papel oferece um ponto de entrada atrativo após a oferta subsequente de ações (follow-on), que resultou em uma valorização de 2% no ano, embora ainda apresente uma queda de 6% nos últimos 12 meses.

Além disso, a instituição financeira destaca que a Caixa Seguridade demonstra um ritmo de crescimento mais acelerado em comparação com o BB Seguridade.

Isso se reflete em projeções de crescimento do lucro líquido da CXSE3 de 20% em 2025 e 9% em 2026, contra 12% e 5% previstos para BBSE3 nos mesmos períodos.

Outro fator positivo apontado é o modelo de negócios da Caixa Seguridade, considerado mais resiliente e previsível, especialmente por se apoiar no crédito imobiliário, um segmento tradicionalmente mais estável que o crédito rural, onde o BB Seguridade tem maior exposição.

Também é relevante o contrato de longa duração da Caixa Seguridade com a Caixa Econômica Federal (CEF), o que contribui para reduzir as incertezas no curto prazo.

BB Seguridade: Preço-alvo revisado e rebaixamento

Por outro lado, o UBS BB rebaixou a recomendação do BB Seguridade de compra para neutra, mesmo após elevar seu preço-alvo de R$ 43 para R$ 46.

A justificativa para o ajuste está no desempenho positivo da companhia, que já acumula alta de 10% no ano e 21% nos últimos 12 meses, sugerindo que as boas perspectivas de crescimento já estão refletidas no preço atual das ações.

Apesar disso, o banco ainda enxerga a BB Seguridade como uma opção interessante de carrego devido ao seu dividend yield próximo de 10%, o que é especialmente relevante em um cenário macroeconômico mais desafiador.

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Porto Seguros: A ‘preferida’ do UBS BB

Entre as principais seguradoras do país, o UBS BB apontou a Porto como sua preferida.

A avaliação mais atrativa e o crescimento em múltiplos segmentos tornam a Porto a escolha mais promissora, na visão do banco.

Embora Caixa Seguridade e BB Seguridade ainda sejam vistas como boas opções, o UBS BB acredita que a Porto oferece um potencial mais robusto para crescimento sustentável.

Valoração e perspectivas

Atualmente, a Caixa Seguridade negocia com um prêmio de 17% em relação ao BB Seguridade no múltiplo Preço/Lucro estimado para 2025, número inferior à média de 30% registrada no ano anterior.

Para os analistas do UBS BB, essa diferença ainda é considerada atrativa, especialmente considerando o aumento da liquidez da CXSE3 após o follow-on, que elevou o volume diário negociado (ADTV) para aproximadamente R$ 80 milhões, ante R$ 65 milhões no trimestre anterior.

💲 Com essas atualizações, o UBS BB estabelece um panorama claro sobre suas preferências no setor de seguradoras, destacando a Porto como principal aposta, enquanto observa com cautela o desempenho da Caixa Seguridade e do BB Seguridade, ajustando suas recomendações de acordo com o cenário atual do mercado.