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Cosan (CSAN3) confirmou a entrada definitiva do Bradesco BBI e do
BTG Pactual (BPAC11) na estrutura da Cosan Dez Participações, a subsidiária que detém a fatia do grupo na Compass.
Os dois bancos adquiriram ações preferenciais da holding em proporções iguais, totalizando um aporte de R$ 4 bilhões que será fundamental para a desalavancagem e eficiência do grupo.
Esta transação não é apenas uma captação de recursos nova, mas sim uma sofisticada renegociação de uma estrutura que já existia com o Bradesco desde 2022.
A redução drástica do custo financeiro associado à operação anterior e um fôlego maior para o seu cronograma de pagamentos.
A participação adquirida pelos bancos representa cerca de 23% do capital social total da Cosan Dez, baseando-se no valor de patrimônio da empresa.
Entretanto, para manter o controle operacional e estratégico sob as mãos da Cosan, os direitos políticos conferidos ao Bradesco BBI e ao BTG Pactual foram limitados a 9,98% do capital votante.
Essa divisão clara entre participação econômica e poder de voto permite que a holding atraia capital institucional pesado sem abrir mão da direção da Compass Gás e Energia.
Um dos pontos mais técnicos e interessantes do acordo é o estabelecimento de um direito de venda, conhecido no mercado como put option.
A Cosan garantiu aos bancos investidores a possibilidade de exercerem a venda dessas ações de forma escalonada.
📊 Esse exercício poderá ocorrer a partir do quinto, sexto e sétimo aniversários da operação. Essa mecânica de saída programada oferece segurança aos bancos quanto à liquidez do investimento e, ao mesmo tempo, permite que a Cosan planeje seu fluxo de caixa com quase uma década de antecedência.
