💸 As ações da Usiminas (USIM5) tombaram 5,68%, a R$ 4,65, às 12h28 (horário de Brasília) desta terça-feira (17). Isso porque o Itaú BBA cortou a recomendação dos ativos da companhia de compra para neutro. Segundo o relatório, a empresa terá "um momento difícil à frente". O preço-alvo agora é de R$ 5,90, sendo uma valorização de 18,7% sobre o preço de fechamento da véspera (16).
“Estamos revertendo nossa tese de investimento anteriormente mais positiva na Usiminas e rebaixando a classificação da ação devido a uma deterioração mais rápida do que o esperado nos preços de aços planos no Brasil — com queda de 14% desde março”, diz o relatório.
Segundo o BBA, os custos apresentaram um desempenho mais fraco do que o previsto. “No geral, continuamos a ver um cenário desafiador para os produtores de aço plano no Brasil, com a concorrência acirrada de produtos importados, agravada pela recente valorização do real, o que pode ter um impacto negativo nos preços e na demanda domésticos no segundo semestre de 2025”.
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💰 Ainda segundo o banco, o valor de mercado da Usiminas hoje equivale ao nível de seus estoques descontada a dívida líquida, indicando “nenhuma geração de valor futura”. Além disso, o BBA reduziu a projeção de Ebitda (juros antes impostos) da companhia para R$ 2 bilhões, frente a R$ 3 bi na estimativa anterior.
“Embora os múltiplos da Usiminas e a geração de FCF não sejam atraentes, notamos que seu valor de mercado é equivalente aos seus níveis de estoque atuais menos a dívida líquida da empresa, o que implica nenhuma geração de valor à frente”, diz o banco em relatório.
Para se ter uma noção da atual cotação da USIM5 (R$ 4,66), se você tivesse R$ 1 mil há 1 ano, hoje você teria R$ 686,63, segundo dados do Investidor10. Vale citar que a empresa registrou um lucro líquido de R$ 336,9 milhões referente ao 1T25 (1º trimestre de 2025), um aumento de 845% quando comparado ao mesmo período de 2024.
O resultado vem após os ganhos cambiais de R$ 112 milhões no período de janeiro a março de 2025, diz a empresa.
O banco espera melhorias operacionais na divisão de aço.
