✈️ As ações da Embraer (EMBR3) fazem parte do seleto grupo de onze empresas listadas na B3 que valorizaram mais de 100% nos últimos 12 meses. Inclusive, só acumulado de 2024, a fabricante brasileira de aeronaves voa 127%.
No entanto, os acionistas da empresa correm o risco de verem os seus ganhos de capital baixarem de patamar na reta final do ano, devido aos resultados neutros da Embraer no terceiro trimestre (3T24), conforme expectativas do Banco Safra.
Embora EMBR3 tenha disparado mais de 4% nesta segunda-feira (21), cotada a quase R$ 50, por conta de dados da prévia operacional, os analistas Luiz Peçanha e Luiza Mussi destacam que a entrega de 16 jatos comercias da companhia no trimestre veio dois números abaixo do projetado.
A dupla de especialista, por outro lado, reconhece o patamar recorde da carteira de pedidos de aeronaves da Embraer, que foi de US$ 22,7 bilhões, segundo a prévia operacional do 3T24 divulgada na semana passada.
No segmento de jatos comerciais, a companhia espera disponibilizar 30 unidades no quarto trimestre do ano e bater a mínima do seu guidance (projeção financeira) de 72 unidades entregues no ano. Na última década, a fabricante conseguiu uma média de 29 aeronaves no último trimestre de cada ano.
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Tendo experimentado uma valorização considerável no passado recente, o Banco Safra enxerga pouco espaço para as ações da Embraer continuarem subindo com ímpeto nos próximos meses.
⚠️Por isso, a instituição financeira tem recomendação neutra e estipula preço justo de R$ 54 para EMBR3, e de US$ 38 para ERJ negociada em Nova York, nos próximos 12 meses. Ou seja, ainda existe um potencial de 12% de valorização.
Em termos de múltiplos, os analistas projetam um EV/Ebitda de 9,0x para 2024, e de 6,9x para 2025. Já o indicador fundamentalista Preço Sobre o Lucro (P/L) deve ficar em 30,3x para 2024, e de 20,1x para 2025.
O foco é produzir um veículo real, que será usado para futuros testes e certificação junto à ANAC.
A carteira de pedidos firmes atingiu o maior nível em sete anos, totalizando US$ 21,1 bilhões no final de março.
